投资评级 - 报告对美格智能的基本因素及估值评级为三星（★★★☆☆）[3] - 报告对美格智能的业绩成长性评级为二星（★★☆☆☆）[3] - 报告对美格智能的业内代表性评级为二星（★★☆☆☆）[3] - 报告对美格智能的行业景气度评级为三星（★★★☆☆）[3] - 报告对美格智能的市况景气度评级为四星（★★★★☆）[3] 公司概况与市场地位 - 美格智能是领先的无线通信模块及解决方案提供商，以智能模块（尤其是高算力智能模块）为核心[1] - 公司的模块及解决方案广泛应用于泛物联网、智能网联车及无线宽带领域[1] - 根据弗若斯特沙利文资料，按2024年无线通信模块业务收入计，公司在全球无线通信模块行业中排名第四，占据全球市场份额的6.4%[2] - 全球无线通信模块市场高度集中，三大参与者于2024年合计占据全球市场收入的65.7%，其中最大参与者独占42.7%的市场份额[2] 核心竞争优势 - 公司是全球领先的无线通信模块及解决方案提供商[2] - 公司拥有技术专业知识与持续创新能力，带来差异化的技术优势[2] - 公司在泛物联网、智能网联车及无线宽带三大核心领域均衡发展，打造了多元化市场覆盖能力[2] - 公司与全球头部客户建立了长期合作关系，构建了强大的市场竞争力[2] - 公司拥有扎实的企业文化、高瞻远瞩的管理团队和多元化人才储备，为发展提供坚实支撑[2] 行业增长前景 - 全球高科技产业的加速发展推动无线通信模块市场持续扩容[2] - 客户对高定制化与高附加值方案的需求上升，驱动无线通信模块企业发展更具技术含量的产品以实现更高收益[2] - 全球无线通信模块市场有望进一步加速增长，预计从2025年到2029年的复合年增长率为10.6%[2] - 预计到2029年，全球无线通信模块市场规模将达到人民币726亿元[2] 发行与财务数据摘要 - 本次发售股份总数为0.35亿股，其中香港发售0.03亿股，国际发售0.32亿股[4] - 招股价不高于每股28.86港元[4] - 假设以最高发售价发行且超额配股权未获行使，上市后市值约为85.64亿港元[4] - 最高集资额约为10.1亿港元[4] - 招股日期为2026年2月27日至3月5日，预计上市日期为2026年3月10日[4] - 每手买卖单位为100股[4] - 公司2022年度收入为23.06亿元人民币，2023年度为21.47亿元人民币，2024年度为29.41亿元人民币[4] - 公司2022年度期内利润为1.27亿元人民币，2023年度为0.63亿元人民币，2024年度为1.34亿元人民币[4]