报告投资评级 * 报告未提供明确的行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][8][9][10][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][25][26][27][28][29][30][32][34][35][36][37][38][39][40][41] 报告核心观点 * 2026年2月，全国重点40城租赁市场景气度指数小幅回升至68.5，市场热度较1月显著提升，主要受春节出游热和部分年后换租需求提前线上找房推动 [8][9] * 预计3月租赁市场将进入“小阳春”旺季复苏通道，需求端的集中释放将推动市场热度抬升 [9] * 2月正值春节假期，租赁市场供需两端活跃度季节性下降，导致整体挂牌周期拉长，但线上需求热度普遍回暖 [8][9][19][20][21][29] 全国40城租赁市场景气度概况 * 2月全国重点40城市场景气度指数回升至68.5 [8][9] * 春节假期出游热潮带动短期租赁需求上升，叠加部分年后换租需求提前释放，共同推动2月整体线上需求回升 [9] * 春节期间，全国40城整体租赁线上需求热度较节前上升42%，40城租赁热度均呈正向增长，8个城市热度涨幅超过50% [9] * 由于今年春节时间较晚，节后租赁需求的大幅回升在时间上有所延后，导致本月市场景气度表现弱于往年同期 [9] 重点城市租赁市场收益率表现 * 2月重点10城的挂牌租金收益率整体呈环比上升态势，仅深圳环比下跌 [8][13] * 一线城市中，北京的挂牌租金收益率环比上涨8.28%，达到2.34%；上海和广州的租金收益率分别维持在2.15%和2.2% [8][13] * 重点二线城市挂牌租金收益率均呈现不同程度上涨，其中杭州和南京的环比涨幅均超过6% [13] * 西安和杭州的挂牌租金收益率均达到近两年新高；重庆的收益率接近3.4%，武汉的收益率接近2.9% [13] 全国40城租赁市场供需情况：价格指数表现 * 2月，全国40个重点城市的平均挂牌租金为42元/平方米/月，较上月环比小幅下降1.6% [8][19] * 本月租金环比上涨的城市数量增加至26个；租金下跌城市的跌幅普遍较小，大多处于1%-2%区间，整体租赁挂牌价格表现优于上月 [8][19] * 一线城市挂牌价格延续小幅回暖态势，北京、上海、深圳租金环比小幅回升，广州虽有下跌，但一线城市整体租金已显现止跌回升迹象 [20] * 二线城市中，三亚、厦门、温州、海口等南方沿海城市租金涨幅领先；部分核心二线城市租金仍面临压力，武汉、广州、杭州、南京等城市租金跌幅居前 [20] * 具体城市价格指数环比显示，乌鲁木齐（103.6）、长春（103.3）、三亚（102.6）涨幅居前；武汉（96.5）、广州（98.1）、杭州（98.1）跌幅居前 [17] 全国40城租赁市场供需情况：挂牌与需求热度表现 * 新增挂牌供应：2月全国40城租赁新增挂牌房源量环比小幅下降6.8% [8][20]；本月有14个城市新增挂牌供应量环比上涨，7个城市新增挂牌量环比跌幅超过15% [8][20] * 受春节假期影响，上海和深圳的新增挂牌供应量环比大幅缩减，分别下降19.7%和27.7% [21]；一线城市中，广州本月新增挂牌供应环比增加3% [21] * 二线城市中，大连（54.0%）、石家庄（21.2%）、贵阳（18.0%）及哈尔滨（13.6%）等城市新增供应环比大幅增加；而南宁（-28.0%）、三亚（-31.5%）及海口（-34.1%）等旅游热点城市新增供应环比大幅减少 [21][26][27] * 线上需求热度：2月全国40城租赁市场线上需求热度环比上涨7.7% [8][21]；本月有15个城市的需求热度环比涨幅超过10%，仅5个城市的线上租赁需求热度环比下降 [8][21] * 一线城市中，广州和深圳的需求热度环比分别上涨8.2%、5.2%；北京则环比下降4.2% [22][28] * 二线城市中，哈尔滨（23.7%）、长沙（19.7%）、石家庄（19.3%）、沈阳（18.0%）及南昌（17.9%）等城市本月需求热度环比涨幅均超过15% [23][28] 全国40城租赁市场供需情况：挂牌周期表现 * 2月，全国40个重点城市租赁房源的平均挂牌周期延长至54.3天，较上月增加7.5天 [8][29] * 受春节假期影响，全国40城的租赁房源挂牌周期均出现一定程度的延长 [29] * 一线城市中，北京和上海的挂牌周期较上月分别增加10天和8.6天，城市租赁挂牌周期分别升至55.8天和60天 [29] * 小部分城市挂牌周期变化较小，增加幅度未超过5天，如南昌（3.5天）、石家庄（3.7天）、无锡（4.6天）及宁波（4.8天） [29][30][32] * 有6个城市的挂牌周期增加幅度均超过10天，包括长春（11.4天）、温州（12.1天）等 [29][32]