报告投资评级 - 评级为"增持" 目标价维持4.1港元 [1] 报告核心观点 - 太平洋航运2025财年盈利逊于预期 但核心中期投资理念依然完好 [1] - 业绩未达预期主要因一次性搬迁成本 预期该成本在2026财年将大幅降低 [1] - 货运市场在2026年初走强 相信此次业绩未达预期主要不会再次发生 [1] - 该集团仍是香港/中国上市的唯一专注于小宗散货 并能受惠于其基本面改善的纯干散货航运公司 正面看法维持不变 [1] 财务预测与估值 - 对集团2026至2028财年的税后净利润预测分别增0%、增1%及降5% [1] - 基于市盈率的目标价维持4.1港元不变 [1]