报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对有色金属行业进行周度分析，涵盖价格走势、库存变化、加工费情况及需求端表现，对碳酸锂和沪锡给出投资策略，碳酸锂短期或宽幅区间震荡，沪锡短线偏弱运行 [34][37] 各部分总结 国内主要金属现货价格走势 - 期货主力合约方面，氧化铝涨幅最大为4.38%，锡跌幅最大为4.97% [4] - 现货价格方面，铝涨幅最大为2.74%，多晶硅跌幅最大为6.12% [4] 主要三大交易所铜库存走势 - LME铜库存为31.24万吨，周变动3.02万吨，涨跌幅10.70% [16] - COMEX铜库存为59.22万吨，周变动 - 0.75万吨，涨跌幅 - 1.25% [16] - SHEF铜库存为43.35万吨，周变动0.84万吨，涨跌幅1.98% [16] 加工费情况 - 铜精矿现货TC为 - 57.2美元/吨，周度小幅下降，维持历史极端负值，矿端紧张预期依旧存在 [20] - 锂辉石精矿（CIF中国）指数最新报价2210美元/吨，周度上涨55美元/吨 [23] - 3月以来，江西、广西和湖南三大地区60品位锡精矿加工费上调2000元左右，原料供应宽松预期在价格层面确认 [26] 有色金属需求端 - 2026年2月，我国汽车产销环比和同比均下降，1 - 2月新能源汽车产销同比下降，新能源汽车新车销量占比41.2% [29] - 2025年，房地产施工、新开工、竣工面积均下降 [31] - 截至2025年底，全国累计发电装机容量同比增长16.1%，太阳能和风电装机容量增幅领先 [33] 策略推荐 碳酸锂 - 期货主力2605合约收于152080元/吨，周度跌幅2.61%，振幅16.19%，价格重心下移 [34] - 供应端节后部分盐厂复产带动供应增加，需求端1 - 2月全国磷酸铁锂产量同比增长55%，库存全环节去库放缓 [34] - 津巴布韦对未加工锂矿物出口禁令产生实际影响，解禁时间不明 [34] - 短期或维持宽幅区间震荡，中长期关注实际需求兑现情况 [34][35] 沪锡 - 主力2604合约单周下跌4.97%，报收374410元/吨 [37] - 印尼锡矿供应从紧缩转向有序释放，缅甸复产进程加速，需求端下游订单接单下滑，国内锡锭社会库存累积 [37] - 前期供给端交易逻辑被证伪，期价回落，叠加美元指数突破100大关，短线偏弱运行 [37] - 中长期关注下游需求采购接货力度和最新政策指引 [38]