行业投资评级 未提及 核心观点 - 短期全国两会结束政策面利好偏多但地缘风险挥之不去股指短线或有反复需耐心等待企稳信号；美伊局势反复升级原油价格上涨推升通胀预期打压美联储降息预期黄金陷入高位震荡格局需警惕破位下行风险 [35] - 中长期股指估值受分子端企业盈利增速下降拖累分母端支撑来自风险偏好回升中期维持宽幅震荡思路；美国减税政策刺激作用显现美联储降息空间收窄地缘局势缓和黄金存在深度调整风险 [36] 各目录总结 国内外宏观经济数据 - 2026年2月CPI同比上涨1.3%涨幅较上月扩大1.1个百分点PPI同比下降0.9%降幅较上月收窄0.5个百分点；按美元计价1 - 2月进口同比增长19.8%出口同比增长21.8%增速创2022年2月以来新高 [6] 股指、黄金现货价格走势 - 涉及IF、IC、IH、AU [8][11] 股指基本面数据 企业盈利 - 中东地缘局势升级国际原油、化工等大宗商品价格上涨有助于上游原材料加工业利润修复但下游企业经营压力大生产成本难转嫁增收不增利主动减产降库存 [14] 资金面 - 沪深两市融资余额小幅回升至26342亿元央行本周开展1765亿7天期逆回购操作实现净回笼1011亿元 [17] 无风险利率 - 美国2月非农就业意外减少9.2万人失业率由4.3%上升至4.4%；CPI同比上涨2.4%核心CPI同比上涨2.5%涨幅与上月持平；受寒潮等因素影响美国就业放缓油价上涨引发通胀担忧10年期美债收益率快速上行 [20] 黄金基本面数据 - 上海黄金期货仓单和库存增长放缓纽约COMEX黄金库存持续下降反映交割压力缓解 [34]