报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期原料端供应预期收紧，PX及PTA高位偏强运行；海外供应收紧且国内装置降负，乙二醇高位偏强运行，但终端对高价原料抵触情绪浓，聚酯板块需提防需求负反馈；原油因美国放宽对俄制裁及IEA释放石油储备缓解供应担忧，但根本问题未解决，供应中断担忧仍有升级风险，短线高位强势运行 [25] - 中长期上半年无新产能投放，二季度装置检修计划增多，供应预期收紧，中期维持偏多配置，关注装置春检落地情况；二季度乙二醇供需阶段性改善 [26] 根据相关目录分别进行总结 宏观及原油重要资讯 - 伊朗新领袖称将继续封锁霍尔木兹海峡，美国未准备好护送油轮，伊拉克两艘油轮遭袭致全国石油码头暂停运营；道达尔能源因美以与伊朗冲突致中东多地油气田停产，产量减少15% [2] - 美国发放30天涉俄通用许可缓解供应担忧；国际能源署同意释放4亿桶石油，美国释放1.72亿桶，目前关键是恢复霍尔木兹海峡航运 [3] - EIA数据显示截至3月6日当周，美国商业原油库存增380万桶，炼厂原油加工量增328万桶/日，产能利用率增1.6个百分点至90.8%，汽油库存减370万桶，馏分油库存减130万桶 [3] 聚酯板块期现货价格走势 - 期货收盘价方面，WTI原油连续从78.88美元/桶涨至96.36美元/桶，周环比22.16%；PX605从8344元/吨涨至10218元/吨，周环比22.46%等 [4] - 现货价格方面，石脑油从774.38美元/吨涨至977.25美元/吨，周环比26.20%；PX CFR台湾省从8388.58元/吨涨至10375.04元/吨，周环比23.68%等 [4] - 基差方面，PX基差从44.58元/吨涨至157.04元/吨；PTA基差从 -15元/吨涨至42元/吨等 [4] - 涤纶长丝价格方面，POY150D/48F从7450元/吨涨至9250元/吨，周环比24.16%；FDY150D/96F从7750元/吨涨至9425元/吨，周环比21.61%等 [4] PX情况 - 周内宁波大榭160万吨PX装置停机，浙石化250万吨装置延续检修，国内PX供应下降，3月12日国内PX周均产能利用率89.26%，环比降1.90个百分点，周度产量73.83万吨，环比降2.09% [10] - 3月12日中国台湾FCFCPX装置负荷降10个点，亚洲PX负荷下降，周度平均产能利用率79.3%，环比降2.13个百分点 [10] - 下周国内PX供应预计相对平稳，但浙石化另一套200万吨装置计划检修，日本宣布PX长约供应减少，供应预期收紧 [10] PTA情况 - 本周逸盛新材料360万吨装置减负荷，但部分装置重启及提负荷，国内PTA供应小幅增加，3月12日国内PTA周产能利用率80.05%，环比增0.36个百分点，周度产量152.76万吨，环比增0.61万吨 [14] - 本周PTA社会库存延续累库，3月13日厂内库存可用天数5.94天（+0.59天），聚酯工厂库存可用天数9.26天（+2.89天），社会库存量约385.41万吨（+10.84万吨） [14] - 下周新材料装置降负，供应端有减量，下游聚酯装置变化有限，需求平稳，社会库存或延续累库 [14] 乙二醇情况 - 周内多套一体化装置降负，国内乙二醇供应下降，3月12日周均产能利用率60.10%（-5.60个百分点），一体化装置产能利用率56.85%（-7.42个百分点），煤制乙二醇产能利用率65.72%（-2.47个百分点），周度产量38.94万吨（-3.63万吨） [15] - 本周港口库存去库，3月12日华东港口库存总量92.70万吨，较周一减4.60万吨，较上周四减3.90万吨 [15] - 下周国内供应减少，进口到货有减少预期，需求平稳，港口或延续去库 [15] 聚酯端情况 - 周度产能利用率回升2.16个百分点至83.7% [16] 聚酯库存情况 - 本周长丝累库，短纤库存相对平稳 [19] 终端情况 - 截止3月13日，江浙织机开工率51.25%（+8.89个百分点）；中国织造样本企业订单天数12.48天（+5.48天）；坯布库存天数19.71天（-3.93天） [23] 策略推荐 - 短期关注原料端PX、PTA、乙二醇高位偏强运行，提防需求负反馈；原油高位强势运行，关注中东局势 [25] - 中长期上半年无新产能投放，二季度装置检修计划增多，供应预期收紧，中期维持偏多配置，关注装置春检落地情况；二季度乙二醇供需阶段性改善 [26] - 下周关注中东局势、霍尔木兹海峡通行状况、宏观市场情绪、上下游装置运行情况、下游需求恢复进度 [26]