报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇短期或延续高位震荡运行，中长期地缘扰动退去后或回调，若库存去化超预期将有企稳上升基础 [26] - 塑料短期或高位震荡，中长期需求开工负荷回升、库存去化，但终端需求偏弱、高产量压制，上行空间有限 [27] 甲醇、塑料期现货价格走势 - 期货方面，MA2605从2586元/吨涨至2805元/吨，涨幅8.47%；MA基差从 -56元/吨涨至20元/吨，涨幅135.71%；L2605从7691元/吨涨至8416元/吨，涨幅9.43%；L基差从 -261元/吨涨至 -166元/吨，涨幅36.40% [2] - 甲醇价格方面，甲醇（太仓）从2530元/吨涨至2825元/吨，涨幅11.66%；甲醇CFR从297.2美元/吨涨至324.67美元/吨，涨幅9.24% [2] - 塑料价格方面，LLDPE从7430元/吨涨至8250元/吨，涨幅11.04%；HDPE从7950元/吨涨至8450元/吨，涨幅6.29%；LDPE从10400元/吨涨至10550元/吨，涨幅1.44% [2] 甲醇供应端 - 截止3月12日，国内开工率90.15%，环比减少0.16个百分点；产量201.38万吨，较上期减少3610吨，环比减少0.18% [9] - 本周延长中煤检修，损失产能180万吨/年；广聚新材料回归，回归产能60万吨/年 [9] - 下周大庆甲醇厂、云南先锋、神华西来峰等预计回归，涉及回归产能105万吨/年，开工率或上升 [9] 甲醇需求端 - 截止3月12日，烯烃开工率持稳于84.08%，毛利 -810.33元/吨，环比增加18.49%，因烯烃价格抬升，毛利大幅回温 [12] - 近期价格波动大，厂商谨慎，未影响装置开工节奏，若毛利重心上移，或促进烯烃加快复工 [12] 甲醇港口及内地库存 - 截止3月11日，港口库存在131.28万吨，较上期减少13.06万吨，环比减少9.05%；内地库存在52.32万吨，较上期减少2.83万吨，环比减少5.13% [14] - 港口库存大幅去库，进口减量传导至库存，烯烃需求稳健，库存压力减缓，下游阶段性补库结束，厂商观望 [14] 塑料供应端 - 截止3月12日，国内开工率82.39%，环比减少4.52个百分点；产量68.32万吨，较上期减少3.75万吨，环比减少5.2% [17] - 本周中化泉州、浙江石化等检修，损失产能约111万吨/年；延长中煤、独山子石化等回归，回归产能约45万吨/年 [17] - 下周开工率预计继续下滑 [17] 塑料需求端 - 截止3月12日，下游开工率33.83%，环比增加5.21个百分点 [21] - 包装膜、农膜恢复快，需求端稳健支撑，全面复工，基本面改善，推动库存去化 [21] 塑料社会库存及两油企业库存 - 截止3月11日，社会库存在66.29万吨，较上期减少1.05万吨，环比减少1.56%；两油企业库存在50.5万吨，较上期增加5.3万吨，环比增加11.73% [24] - 成交氛围好，下游复工稳健，对高价货源抵触，库存向贸易商转移，库存结构分化 [24]