投资评级与目标价 - 摩根大通将哔哩哔哩美股评级上调至“增持”，目标价由27美元升至35美元 [1] - 摩根大通将哔哩哔哩港股评级上调至“增持”，目标价由210港元升至270港元 [1] 核心投资观点 - 报告建议投资者趁公司股价自今年1月高位回落时低位吸纳 [1] - 报告认为哔哩哔哩增加AI投资的策略正确，AI去年已成为用户参与度及广告收入增长的推动因素，并预期未来几年将持续推动相关增长 [1] - 报告认为即使有AI投资，公司凭借强大的营运杠杆，仍能在今年实现稳健盈利增长 [1] - 报告预测哔哩哔哩2025年经调整净利润增长25%，并于2027至28年加速至41%及30% [1] - 报告认为近期苹果下调中国AppStore佣金率可惠及哔哩哔哩多项业务，预测有约3%的正面影响 [1]