报告行业投资评级 报告未明确给出对房地产行业的投资评级 [1][3][4][5][6][7][8][9][10] 报告核心观点 - “十五五”规划标志着房地产政策导向发生转变 从“完善城镇化战略”调整到“加大保障和改善民生力度” 房地产工作的着力点更加侧重保障和改善民生 [4] - “十五五”时期房地产发展的核心是“推动房地产高质量发展” 围绕此目标形成“行业转型+完善保障+稳定市场”三大重心发展思路 [4] - “十五五”时期将是房地产行业告别旧模式、迈向高质量发展的关键期 对于居民而言将迎来住房品质提升、居住选择更加多元的新阶段 [7] 规划内容对比与解读总结 政策定位与导向变化 - “十五五”规划将房地产内容置于“加大保障和改善民生力度 扎实推进全体人民共同富裕”战略任务中 与“十四五”时期置于“完善新型城镇化战略”相比 位置发生调整 彰显政策导向向保障和改善民生转变 [3][4] - 《纲要（草案）》摘要未提“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位” 强调“推动房地产高质量发展” [4] 核心任务一：构建房地产发展新模式 - 推动房地产发展从旧模式向新模式转型居于“十五五”房地产工作首位 是推动行业由规模扩张迈向高质量发展的主要抓手 [4] - 住房制度由“十四五”时期的“加快建立”转变为“十五五”时期的“健全” 意味着“多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度”已经建立 “十五五”时期将进入制度深化和完善的深水区 [5] - 最终目的从“让全体人民住有所居、职住平衡”提升为“实现更高水平住有所居” 预计将进一步推动由“有得住”向“住得好”转变 住房品质提升、居住环境改善、建设“好房子”、提供“好服务”将是重点 [5] 核心任务二：完善住房保障体系 - “十四五”时期将“完善住房市场体系和住房保障体系”并列作为目标 “十五五”时期则单独强调“完善住房保障体系” [3][6] - 结合“十五五”规划建议中“优化保障性住房供给”和2026年政府工作报告相同表述 优化保障房的供给结构和规模或是重要方向 预计更多城市将采取以需定建、以需定购及多种方式筹集保障房 [6] 核心任务三：推动房地产市场平稳健康发展 - “稳市场”是推动房地产高质量发展的重要基础 2026年政府工作报告定调“着力稳定房地产市场” 报告起草组解读提及要“促进资产价格的回稳”和“努力促进房地产市场的回稳” [7] - 推动市场止跌回稳、稳定市场预期是2026年稳楼市的重要方面 需要政策综合发力 2026年作为“十五五”开局之年 推动市场稳定发展对锚定中长期高质量发展目标至关重要 [7] 风险防控与其他关联 - 2026年政府工作报告在“十五五”重大战略任务中提及“统筹推进房地产、地方政府债务、地方中小金融机构等风险有序化解” [7] - 综合来看 “十五五”房地产的重心是以高质量发展为主线目标 以新模式构建为重要抓手 以民生保障为核心 兼顾市场稳定与风险防控 [7]