投资评级与目标价 - 报告给予康师傅“持有”评级 [1] - 目标价由12.1港元上调至13.5港元 [1] 核心财务预测与业绩回顾 - 下调康师傅今明两年盈利预测6%和5% [1] - 康师傅去年收入同比下跌2% [1] - 去年毛利率上升1.7个百分点 [1] - 去年净利润上升20.5%，表现优于预期 [1] - 预计公司今年收入将同比增长2.7% [1] 业务分项预测与公司指引 - 预计今年即食面收入增长2% [1] - 预计今年饮料业务收入增长3% [1] - 管理层预期今年整体收入将录得低至中单位数增长 [1] - 公司首季业绩表现符合预期 [1]