投资评级 - 报告维持对阿里健康(00241)的“跑赢大市”评级 [1] 核心观点 - 报告认为阿里健康在2026财年下半年业绩展望中维持了稳健的收入预期 [1] - 报告指出公司下调了对创新药物和人工智能投资的盈利预期 [1] - 报告认为公司在个人处方药领域的投入低于同行，正加大投资追赶，这可能影响其今年的毛利增长轨迹 [1] - 报告指出公司的人工智能投资与其母公司更广泛的人工智能策略相符一致 [1] 财务预测与估值 - 报告将阿里健康2026年至2028年调整后净利润预测下调8%至11% [1] - 报告将阿里健康的目标价由6港元下调至5.3港元 [1]