报告行业投资评级 - 对Rocket Lab USA首次覆盖给予“优于大市”(Outperform)评级 [10] - 对Cummins首次覆盖给予“优于大市”(Outperform)评级 [10] - 对Dongfang Electric维持“优于大市”(Outperform)评级，并将目标价上调281% [2][6][10] - 对Ryohin Keikaku维持“优于大市”(Outperform)评级，并将目标价上调14% [2][9] - 对ICICI Prudential Asset Management Company维持“优于大市”(Outperform)评级，并将目标价上调15% [2][12] 报告核心观点 - 全球市场表现：过去一周（4月6日至4月10日），主要市场指数普遍上涨，KWEB、纳斯达克、恒生科技、恒生指数、标普500、道琼斯和沪深300的周回报率分别为+2.2%、+4.7%、+3.9%、+3.1%、+3.6%、+3.0%和+4.4% [10] - 市场驱动因素：美国市场反弹主要受地缘政治紧张局势缓和推动，特朗普于4月7日宣布美伊在巴基斯坦斡旋下达成两周停火协议，市场反应积极 [10] - 行业板块表现：美国通信服务板块周涨+5.7%，信息技术板块周涨+5.1%，而能源板块因原油价格拖累周跌-4.3% [10] - 人工智能领域动态：Anthropic于2026年4月8日公测Claude Managed Agents，标志着大模型厂商正从提供单纯模型API向提供完整的AI执行基础设施层服务快速延伸 [7] 中国海外市场公司研究 - Rocket Lab USA (RKLB US)：作为全球继SpaceX后第二家有望跑通商业航天商业闭环的公司，其在手订单是2025年营收的3倍，收入增长确定性强且盈利改善趋势明显，若Neutron火箭首飞成功，将受益于商业航天星座组网的爆发性需求 [10] - Rocket Lab USA (RKLB US)：基于参考SpaceX估值并考虑其相对较小的市值和长期成长空间，给予公司2026年60倍市销率(PS)，目标市值504亿美元，对应目标价88.88美元 [10] - Cummins (CMI US)：公司正显著受益于北美重型卡车替换需求的复苏以及美国数据中心备用电源需求的增长 [2][10] - Cummins (CMI US)：预计公司2026至2028年营收分别为360.3亿美元、389.1亿美元和420.6亿美元，归母净利润分别为35亿美元、40亿美元和46亿美元，基于2026财年30倍市盈率给予目标价783.75美元 [10] - Dongfang Electric (1072 HK)：作为中国领先的电力设备制造商，受益于中国“十五五”规划以及全球不断增长的电力需求 [6][10] - Dongfang Electric (1072 HK)：预计公司2026至2028年营收分别为896.32亿、956.32亿和1016.32亿元人民币，净利润分别为44.39亿、48.38亿和54.73亿元人民币，基于30倍市盈率给予目标价42.79港元 [10] 东南亚市场双周报 - 整体表现：东南亚ETF上涨3.66%，整体上行，泰国市场领涨 [8] - 印度尼西亚：iShares MSCI印度尼西亚ETF上涨3.96%，跑赢基准0.30个百分点，市场先跌后涨，政策明确化与财政纪律承诺推动后期企稳回暖 [8] - 新加坡：iShares MSCI新加坡ETF上涨5.08%，跑赢基准1.41个百分点，市场强势走高，企业税收优惠加码与多元能源保障策略共同提振市场情绪 [8] - 泰国：iShares MSCI泰国ETF上涨8.44%，跑赢基准4.77个百分点，市场震荡上行，政府能源纾困与结构性改革方案对情绪形成支撑 [8] - 马来西亚：iShares MSCI马来西亚ETF上涨0.77%，跑输基准2.89个百分点，市场维持平稳，政府节能措施与世界银行上调预期对冲了工业数据疲软影响 [8] - 越南：Global X MSCI越南ETF上涨8.18%，跑赢基准4.52个百分点，市场强势上行，政府财税支持与国际机构上调增长预期共同抵消了能源价格冲击 [8] 日本市场公司研究 - Ryohin Keikaku (7453 JP)：公司修订后的全年营业利润(OP)目标890亿日元有望提前一年达成，管理层表示未来实现整体营业利润率(OPM)达到12%或更高的目标变得更加清晰和可行 [9] - Ryohin Keikaku (7453 JP)：尽管受此前EC系统中断影响，下半年营业利润指引下调了290亿日元，但东亚地区因家居用品（包括“健康与美容”）和食品品类的持续扩张，营业利润指引上调了890亿日元；东南亚地区因管理架构强化加速卖场改善并聚焦销售规划优化，营业利润指引上调了250亿日元 [11] 印度市场公司研究 - ICICI Prudential Asset Management Company (ICICIAMC IN)：公司核心盈利能力增长保持健康，将2027财年及2028财年的每股收益(EPS)预测分别上调3%和7%，目标价上调至3700卢比 [12] - SBI Funds Management：公司是印度资产管理行业的巨头，季度平均资产管理规模(QAAUM)的复合年增长率(CAGR)约为21%，市场份额为15% [13] - SBI Funds Management：公司在投资组合管理服务(PMS)市场占有约39%的份额，在另类投资基金(SIF)市场占有约61%的份额，并在系统性投资计划(SIP)账户和资产管理规模(AUM)方面保持领先 [13] - SBI Funds Management：在2026财年9个月期间，公司运营收入收益率为36个基点，成本比率为8个基点，核心税后利润(PAT)收益率为22个基点 [13]