报告行业投资评级 - 玉米：区间 [1] - 生猪：底部区间 [1] - 鸡蛋：观望 [3] 报告的核心观点 - 中短期玉米粮源基本转移至中下游，现货价格短期震荡偏强但上方空间不宜过分乐观，长期维持替代+种植成本的定价逻辑，关注政策导向 [1] - 短期生猪全国阶段性供强需弱格局有所缓解但难扭转，中期4 - 6月起供给压力缓解，年中出栏或止跌回升，长期母猪存栏对应今年10月前供给减幅有限+仔猪价低位驱动远月合约下修预期 [3] - 短期鸡蛋节前备货接近尾声，节后蛋价回落预期增强，中期鸡蛋供给压力后移或限制三季度蛋价向上空间，长期蛋鸡养殖规模持续提升或拉长价格底部周期、限制阶段性淘鸡驱动的上涨空间 [3] 各品种总结 玉米 - 行情复盘：上周五玉米期货窄幅震荡，2607合约日涨跌幅0%，收于2422元/吨 [1] - 重要资讯：周日山东深加工企业厂门到货1118辆，较前一日增加325辆，多数企业下调收购价；截至4月24日北方港口四港玉米库存约299吨，广东港口玉米库存67万吨，内贸玉米日均出货1.4万吨，广州港口谷物库存量237.10万吨，环比增加6.80%，同比下降9.12%；2026年3月玉米进口总量22万吨，同比增加175%，1 - 3月累计进口76万吨，同比增加192.31%，2025/26年度(10 - 3月)累计进口248万吨，同比增加115.65%；4月22日最低收购价小麦销售80万吨，成交率85%，4月29日将销售80万吨；中储粮2026年第17周玉米竞价采购计划42.4万吨，实际成交24.26万吨，成交率57%，竞价销售计划6.91万吨，实际成交5.26万吨，成交率76%，购销双向计划42.93万吨，实际成交30.94万吨，成交率72%；4月24日玉米期货仓单增14950手，共计38976手 [1] - 市场逻辑：中短期关注新麦成熟前麦收轮库的短期压力能否兑现及新麦上市价格和饲用性价比，长期关注政策导向 [1] - 交易策略：中期维持宽幅区间交易思路，2607合约2450短期压力得到盘面验证，第一支撑关注2380 - 2400，第二支撑2350 - 2370 [1] 生猪 - 行情复盘：上周五生猪期货震荡整理，2607合约日跌幅0.52%，收于11405元/吨 [1] - 重要资讯：26日全国生猪均价9.99元/公斤，较前一日跌0.17元/公斤，预计27日早间猪价主线下跌；一季度全国生猪出栏20026万头，同比增加551万头，增长2.8%，猪肉产量1669万吨，同比增加67万吨，增长4.2%，一季度末全国生猪存栏42358万头，同比增加627万头，增长1.5%，能繁母猪存栏3904万头，同比减少135万头，下降3.3%，为正常保有量的100.1%；2025年1 - 9月新生仔猪数量环比持续增加（仅7月环比下降），对应今年3月前生猪出栏头数增加，2025年10、11、12月新生仔猪连续3个月环比下降，对应今年4月起供给压力缓解，2026年1 - 2月新生仔猪环比分别增加1%、0.5%；4月23日生猪出栏均重125.39公斤，较前一周减少0.03公斤，生猪交易均重125.19公斤，较前一周增加0.06公斤；4月24日生猪肥标价差0.29元/斤，较前一日持平；截至4月23日，猪肉冻品库容率22.96%，较上周同期增加1.08%；卓创资讯调研生猪养殖企业4月出栏计划环比增加1.6%，钢联调研重点省份养殖企业4月计划出栏量环比增加4.24%，3月猪料总量环比增加2.59%，同比增加14.41%，3月新生仔猪数环比增加2.5%；4月24日生猪期货仓单增减0手，共1435手 [1][3] - 市场逻辑：短期周末养殖端放量猪价转弱，全国阶段性供强需弱格局有所缓解但难扭转，中期关注疫病影响，长期母猪存栏对应今年10月前供给减幅有限+仔猪价低位驱动远月合约下修预期 [3] - 交易策略：维持底部区间交易思路，2607合约压力关注11500 - 11800，支撑关注10800 - 11000；2609合约压力关注12700 - 12800，支撑暂关注12000 - 12100；2611合约压力关注12800 - 13000，短线支撑关注12400 - 12500；2701合约压力关注13300 - 13400，短线支撑关注13000 [3] 鸡蛋 - 行情复盘：上周五鸡蛋期货震荡整理，主力2606合约日跌幅0.92%，收于3339元/500KG [3] - 重要资讯：24日全国主产区均价3.87元/斤，主销区均价4元/斤，26日河北馆陶粉蛋价3.51元/斤，较前一日跌0.09元/斤；24日全国生产环节平均库存0.96天，较前一日减0.02天，流通环节库存1.06天，较前一日减0.1天；24日老母鸡均价5.19元/斤，较前一日跌0.01元/斤，截至4月23日，老母鸡周度淘汰日龄508天，较前一周持平；3月全国在产蛋鸡存栏量约13.54亿只，环比增幅0.30%，同比增幅2.73%，4月产蛋鸡存栏量理论预估值为13.4亿只 [3] - 市场逻辑：短期关注库存变化，中期鸡蛋供给压力后移或限制三季度蛋价向上空间，长期耐心等待养殖端超淘驱动去产能进程 [3] - 交易策略：梅雨预期下2606合约中性偏弱，2608/2609合约相对偏强、当前交易中秋备货预期，四季度合约关注补栏节奏及梅雨季淘鸡节奏；2606合约压力关注3350 - 3400，支撑关注3260 - 3280；2607合约压力3550 - 3600，支撑关注3430 - 3450；2608合约压力关注4200 - 4250，支撑关注4080 - 4100；2609合约第一压力3850，第二压力3900，支撑关注3740 - 3750；2612合约压力3780 - 3800；2701合约压力关注3630 - 3650 [3]