美联储4月FOMC会议决议与政策立场 - 美联储4月FOMC会议声明变化有限，维持联邦基金利率目标区间在3.75%-3.50%不变[3] - FOMC委员会内部分歧加大，4位反对票委中有3位不支持保留声明中偏向宽松的倾向[3] - 美联储短期立场预计不会改变，在油价和通胀前景明朗前，“按兵不动”成为短期均衡策略[1][4] 美联储领导层与政策框架 - 鲍威尔主席任期结束后将留任理事至2028年1月，以维护美联储独立性，但不会成为“影子主席”[3][4] - 鲍威尔判断的中性利率范围大致在3%-4%之间[3][4] - 即将上任的沃什在其货币框架中为降息保留了理论空间[4] 市场影响与未来展望 - 报告认为，若油价开始稳定回落，美联储年内可能进行1次或以上的降息[3] - 考虑到通胀持续性不高及高油价对消费的压制，沃什上任后美联储可能在四季度开始降息50-75个基点[4] - 会议后资产价格表现分化，10年期美债收益率上升8.02个基点至4.426%，2年期美债收益率上升10.67个基点至3.945%[4]