会议决策与市场反应 - 2026年4月FOMC会议决定暂缓降息，将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%不变[2][6] - 会议出现4张反对票，是自1992年10月以来反对票最多的一次，显示美联储内部分歧加剧[3][6] - 市场反应：道琼斯指数跌0.57%，标普500指数跌0.04%，纳斯达克指数涨0.04%；10年期美债收益率上行6个基点至4.42%[5] 政策信号与通胀前景 - 美联储主席鲍威尔认为当前能源供应冲击是“一次性事件”，对油价冲击保持耐心[3][8] - 报告预测，若二季度油价维持在100美元/桶，美国CPI同比增速将在4月见顶于3.8%，下半年回落至3%附近[4][17] - 若油价持续处于120美元/桶高位，CPI将在5月见顶于3.9%，下半年中枢约为3.7%，将限制降息空间[17] - 截至2026年2月，截尾均值PCE为2.33%，低于核心PCE的2.97%，为降息提供数据支持[8][12] 经济基本面与就业市场 - 美伊战争给美国经济带来“高度不确定性”，就业市场处于“不寻常且不舒服的平衡”[3][13] - 2026年4月美国消费者信心指数降至49.8，低于3月的53.3及疫情期间水平[13][19] - 初请与续请失业金人数数据呈现触底回升趋势，显示劳动力市场放缓[13][15] 领导层变动与未来政策路径 - 美联储进入“沃什时代”，但鲍威尔“退而不休”留任理事，形成“双主席”政策博弈期[3][16] - 未来降息将归于“数据驱动”，短期美联储将按兵不动，预计下半年若油价回落将为重启降息打开窗口[4][18][20] - CME FedWatch工具显示，市场预期2026年6月会议维持利率在3.50%-3.75%的概率为98.7%[21]