美联储政策与内部动态 - 2026年4月美联储议息会议维持联邦基金利率目标区间在3.5%-3.75%不变，为连续第三次按兵不动[7] - 会议投票结果为8票赞成、4票反对，是自1992年10月以来反对票最多的一次，且出现“更鸽派”与“更鹰派”的双向巨大分歧[5][7] - 美联储认为通胀仍处于高位，部分原因是近期全球能源价格上涨，未来关税和能源价格的传导存在不确定性[5][7] - 美联储主席鲍威尔将卸任并继续担任理事，美联储将于5月15日开启“沃什时代”[5][7] 经济前景与降息预期 - 地缘政治（中东局势）被纳入货币政策决策考量，其发展令经济前景面临高度不确定性[5][7] - 预计油价将维持在85-95美元/桶的中高水平，地缘形势缓和后进一步上冲可能性不大[9] - 受地缘风险、关税及高油价影响，短期通胀预期压制了降息预期[5][9] - 预计在“沃什时代”开启后，结合地缘缓和、就业偏弱及中期选举因素，2026年下半年可能有1-2次降息[5][10] 市场影响与资产价格展望 - 预计10年期美债利率中枢将先略有下行，随后因经济基本面改善带来的实际利率上行而相对上行[5][11] - 随着降息预期重新发酵，流动性利好将对美股形成支撑，美股后续确定性相对较强[5][11]