报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 电石法成本和乙烯法成本走强，总体成本走强；本周供给压力有所减少，下周预计检修减少，排产将增加；总体库存处于中性位置；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2609预计在5214 - 5376区间震荡 [8] - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好；利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位且消耗缓慢，内外需疲弱；主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [11][12] 各目录总结 每日观点 - 供给端2026年3月PVC产量218.9108万吨，环比增10.28%，本周样本企业产能利用率74.96%，环比降0.024个百分点，电石法企业产量34.915万吨，环比降1.07%，乙烯法企业产量10.712万吨，环比降6.46%，本周供给压力减少，下周预计检修减少，排产少量增加 [8] - 需求端下游整体开工率49.31%，环比降0.78个百分点，低于历史平均水平，各下游开工率大多下降，船运费用看涨，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [8] - 成本端电石法利润59.61元/吨，扭亏为盈且环比增65.00%，低于历史平均水平，乙烯法利润 -1230.44元/吨，亏损环比减4.00%，低于历史平均水平，双吨价差2601.43元/吨，利润环比增2.40%，低于历史平均水平，排产或将承压 [8] - 基差方面4月29日华东SG - 5价为5140元/吨，09合约基差为 -95元/吨，现货贴水期货，偏空 [8] - 库存方面厂内库存31.1352万吨，环比增0.49%，电石法厂库23.1884万吨，环比增0.71%，乙烯法厂库7.9468万吨，环比减0.16%，社会库存54.132万吨，环比减1.05%，生产企业在库库存天数5.21天，环比增0.19%，中性 [8] - 盘面MA20向下，09合约期价收于MA20上方，中性；主力持仓净空，空增，偏空 [8] PVC行情概览 - 注册仓单数量、现货基准价、各期货合约收盘价等昨日行情数据及涨跌情况 [15][18] - 周度库存、下游开工率、利润、成本、产量及减损量等数据及变化情况 [18] PVC期货行情 - 展示了基差走势、主力合约走势、成交量、持仓量等相关图表 [20][23][26] PVC基本面 - 电石法相关的兰炭、电石、液氯和原盐、烧碱等成本、利润、开工率、产量等数据及走势 [29][32][34][36] - PVC供给走势包括电石法和乙烯法产能利用率、利润、产量、检修量等数据及走势 [41][43] - 需求走势包括PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游开工率等数据及走势，还涉及糊树脂相关数据及房地产、社融等宏观数据 [45][46][55][57] - 库存情况包括交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数等数据及走势 [58] - 乙烯法相关的氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，以及相关价差数据 [60] - 供需平衡表展示了2025 - 2026年每月的出口、需求、社库、厂库、产量、进口及供需差值等数据 [62]