报告核心观点 - 高频因子表现强势，多粒度因子持续反弹，AI指数增强组合走势分化，其中空气值增组合在4月录得正超额 [1][2] 高频因子表现汇总 - 日内高频偏度因子在2026年多空收益为10.72%，4月多空收益为5.31%，上周多空收益为2.01% [5] - 日内下行波动占比因子在2026年多空收益为9.9%，4月多空收益为2.53%，上周多空收益为1.91% [5] - 开盘后买入意愿占比因子在2026年多空收益为10.91%，4月多空收益为4.29%，上周多空收益为0.44% [5] - 开盘后买入意愿强度因子在2026年多空收益为13.27%，4月多空收益为7.21%，上周多空收益为1.1% [5] - 开盘后大单净买入占比因子在2026年多空收益为9.46%，4月多空收益为3.26%，上周多空收益为0.96% [5] - 开盘后大单净买入强度因子在2026年多空收益为8.46%，4月多空收益为4.31%，上周多空收益为1.04% [5] - 改进反转因子在2026年多空收益为9.01%，4月多空收益为6.46%，上周多空收益为2.6% [5] - 尾盘成交占比因子在2026年多空收益为8.79%，4月多空收益为3.58%，上周多空收益为1.17% [5] - 平均单笔流出金额占比因子在2026年多空收益为-3.82%，4月多空收益为1.03%，上周多空收益为-0.62% [5] - 大单推动涨幅因子在2026年多空收益为0.12%，4月多空收益为-0.31%，上周多空收益为-0.04% [5] 深度学习与多粒度因子表现 - 改进GRU(50，2)+NN(10)因子在2026年多空收益为13.68%，4月多空收益为8.32%，上周多空收益为1.86% [12] - 残差注意力LSTM(48，2)+NN(10)因子在2026年多空收益为14.17%，4月多空收益为8.49%，上周多空收益为2.02% [12] - 多颗粒度模型（5日标签）因子在2026年多空收益为16.61%，4月多空收益为6.39%，上周多空收益为2.96%，其多头超额收益在2026年为8.75% [5][12] - 多颗粒度模型（10日标签）因子在2026年多空收益为13.32%，4月多空收益为4.42%，上周多空收益为2.39%，其多头超额收益在2026年为7.09% [5][12] AI指数增强组合表现 - 周度调仓的AI空气值增组合在2026年超额/绝对收益率为7.16%/14.66%，4月为0.02%/6.28%，上周为2.60%/3.90% [5][13] - 日度调仓的AI空气值增组合在2026年超额/绝对收益率为7.62%/15.13%，4月为0.81%/7.07%，上周为3.69%/4.99% [5][13] - 周度调仓的中证500 AI增强宽约束组合在2026年超额收益为-2.32%，4月为-6.23%，上周为-0.29% [5][13] - 日度调仓的中证500 AI增强宽约束组合在2026年超额收益为-5.71%，4月为-6.02%，上周为-0.38% [5][13] - 周度调仓的中证500 AI增强严约束组合在2026年超额收益为-1.76%，4月为-2.95%，上周为-0.46% [5][13] - 日度调仓的中证500 AI增强严约束组合在2026年超额收益为-2.53%，4月为-2.79%，上周为-0.37% [5][13] - 周度调仓的中证1000 AI增强宽约束组合在2026年超额收益为-2.42%，4月为-7.31%，上周为0.36% [5][13] - 日度调仓的中证1000 AI增强宽约束组合在2026年超额收益为-2.03%，4月为-5.30%，上周为0.65% [5][13] - 周度调仓的中证1000 AI增强严约束组合在2026年超额收益为-1.01%，4月为-4.16%，上周为-0.13% [5][13] - 日度调仓的中证1000 AI增强严约束组合在2026年超额收益为1.41%，4月为-2.66%，上周为-0.01% [5][13] 组合构建方法 - AI指数增强组合基于深度学习因子（多颗粒度模型-10日标签0.5+多颗粒度模型-5日标签0.5）构建，并分为周度与日度调仓 [72] - 组合优化目标为最大化预期收益，目标函数为 max∑μ_i w_i，其中w_i为股票权重，μ_i为预期超额收益 [75] - 不同组合（空气指增、中证500/1000宽/严约束）在个股、行业、市值、PB、ROE、SUE、波动率、成份股权重及换手率等方面施加了不同约束条件 [73][75]