行业投资评级 - 增持 [1] 报告核心观点 - 4月国产游戏版号获批数量保持稳定高位，多家头部厂商产品过审，游戏行业景气度有望持续，建议关注有重点产品上线或储备以及优质出海游戏内容公司 [3][5][8][9][11] - xAI发布Grok 4.3，在成本控制、执行效率与工具集成方面实现突破，看好AI技术整体落地趋势及其带来的投资机会 [3][5][12][13] 行业市场表现 - 本周（04.25-05.01）传媒（申万）指数上涨0.01%，在31个行业中排名第24位，表现弱于深证成指（上涨1.12%）、上证中小（上涨1.01%）、沪深300（上涨0.80%）、上证指数（上涨0.79%）和创业板指（上涨0.26%）[5][8] 游戏行业动态与投资建议 - 2026年4月，国家新闻出版署共发放154款游戏版号，其中国产游戏版号147个，进口游戏版号7个 [5][9] - 获批的知名厂商产品包括：腾讯游戏《洛克王国：精灵牌》、网易《遗忘之海》、巨人网络《冰雪之笼》、四三九九《宝藏猎人》《锅锅英雄》、灵峰互娱《我功夫特牛 2》、蓝飞互娱《大鹅餐厅》、凉屋游戏《火人冲冲冲》、北京简游《羊了个羊：乐园》等 [5][9] - 进口网络游戏中，腾讯游戏《弧光猎人（ARC Raiders）》值得关注，该游戏自2025年10月海外上线后全球销量已突破1500万份 [9] - 版号审批节奏稳定，有望持续优化行业发展环境，对具备丰富产品储备的研发与发行厂商构成积极支撑 [9] - 推荐游戏行业标的：巨人网络、世纪华通、恺英网络、三七互娱、吉比特、完美世界、浙数文化、贪玩 [5][8][11] AI行业动态与投资建议 - xAI发布的Grok 4.3模型，其API输入成本较前代降低40%至每百万Tokens 1.25美元，输出成本下降60%至2.50美元 [5][12] - 该模型输出速度达到196 Tokens/秒，跻身当前最快模型行列，市场定位为高性价比的工作流引擎，目标用户包括对成本敏感的中小企业、需要快速迭代的初创团队以及追求响应速度的实时交互场景 [5][12][13] - 随着AI技术发展和商业化推进，AI预计将对企业生产和用户消费产生改变 [5][13] - 报告看好以下AI相关投资方向： 1. 在AI算法、应用及上下游有布局的公司，推荐美图公司、浙数文化、神州泰岳、昆仑万维 [13] 2. 营销领域的内容生产和投放算法可由AI改进，推荐值得买，相关标的心动公司（Taptap平台） [13] 3. AI可以改变游戏生产流程、提升效率、增加产能，可期待AI NPC、AI UGC功能带来游戏体验的变化，推荐相关技术积累较为丰富的恺英网络、巨人网络、世纪华通、三七互娱、完美世界 [13] 4. 优质内容IP的价值更加突出，推荐大麦娱乐、上海电影、中信出版 [13] - 推荐关注有望受益于AI新场景新生态的赛道标的：值得买、昆仑万维、南方传媒、易点天下、美登科技，受益标的光云科技、荣信文化、青木科技 [5][8] 一周行业及公司要闻摘要 - 腾讯元宝：正式完成与Hermes Agent的接入适配，成为其官方支持的消息平台之一 [15] - 美图公司：旗下影像AI Agent RoboNeo大更新，推出影像创作Agent Teams，并已接入Seedance 2.0 [16] - 苹果公司：计划在iOS 27中推出Siri相机模式并升级视觉AI功能 [17] - 亚马逊云科技：推出桌面AI助手Amazon Quick，集成Google Workspace、Zoom、Microsoft 365以及Salesforce等应用 [17] - 电影市场：截至5月1日，2026年电影票房（含预售实时）突破130亿元 [18] - 腾讯投资：已增持游戏科学（深圳市游科互动科技有限公司）股份至24%，成为其唯一外部投资方，游戏科学保持独立运营 [18] 上市公司公告摘要 - 恺英网络：2025年度拟每10股派发现金红利1元（含税），预计派发现金股利2.12亿元（含税） [18] - 世纪华通：2025年度拟每10股派发现金红利0.6元（含税），合计派发现金红利4.41亿元，占当年归母净利润的7.86% [19] - 中国电影：拟以自有资金5亿元参与青影二期（总规模10亿元），计划投资不少于30个青年电影人原创作品或AI电影/短片 [20] - 凤凰传媒：2025年度与控股股东凤凰集团及其子公司实际发生日常关联交易总额为11.20亿元，超出年初预计金额 [21][22] - 巨人网络：因历史关联交易未履行审议及披露程序，公司及相关责任人被重庆证监局采取出具警示函的行政监管措施 [23] 行业主要数据更新摘要 - 电影票房：2026年第17周（04.25-05.01）票房冠军为《寒战 1994》，区间票房5589.3万元 [25] - 影院投资公司票房：当周票房前三名为万达电影（5199.1万元）、横店院线（1051.8万元）、CGV影城投资公司（931万元） [26][27][28] - iOS游戏榜单（截至05.03）： - 免费榜前三：三角洲行动、王者荣耀、异环 [28] - 付费榜前三：拣爱、潜水员戴夫、泰拉瑞亚 [29][31] - 畅销榜前三：王者荣耀、和平精英、三角洲行动 [32]