报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本周 REITs 市场单边调整，产权类产品领跌，产权 REITs 派息率与 10Y 国债利差增厚，可关注调整后配置机会；新申报 2 单商业不动产 REITs，商业不动产 REITs 已申报 19 单，拟募资规模达 699 亿元；多单首发公募 REITs 取得新进展；中证 REITs 全收益指数下跌，环保水务板块表现占优，产权类和特许经营权类 REITs 换手率和成交量均下降 [2] 各目录要点总结 一级市场：共 10 单首发 REITs 取得新进展 - 2026 年以来已成功发行 3 单，发行规模 81.0 亿元，同比下降 28.7% [2] - 本周 10 单首发公募 REITs 有新进展，涉及商业不动产、仓储物流、保障房、环保水务、交通等类型，状态包括已申报、已受理、已反馈、已问询、募集结束、上市等 [2][13] 二级市场：环保水务板块表现占优 行情回顾：中证 REITs 全收益指数跌幅 1.32% - 本周中证 REITs 全收益指数收于 1011.08 点，跌幅 1.32%，跑输沪深 300 2.11 个百分点、跑输中证红利 2.85 个百分点；年初至今涨幅 0.12%，跑输沪深 300 3.71 个百分点、跑输中证红利 6.44 个百分点 [2] - 分项目属性，本周产权类 REITs 下跌 1.73%，特许经营权类 REITs 下跌 0.79%；分资产类型，环保水务（+0.65%）、能源（-0.32%）、仓储物流（-0.66%）、交通（-0.96%）板块表现占优 [2] - 分个券，本周 12 只上涨、69 只下跌，银华绍兴原水水利 REIT（+2.12%）、鹏华深圳能源 REIT（+1.62%）、南方顺丰物流 REIT（+1.11%）涨幅前三，创金合信首农 REIT（-5.17%）、华夏中海商业 REIT（-4.19%）、中金重庆两江 REIT（-3.95%）跌幅前三 [2] 流动性：换手率、成交量均下降 - 产权类/特许经营权类 REITs 本周日均换手率 0.31%/0.30%，较上周 -16.04/-6.54BP，周内成交量 2.74/0.88 亿份，周环比 -36.95%/-9.93%，数据中心板块活跃度最高 [2] 估值：环保水务板块估值较高 - 从中债估值收益率来看，产权类/特许经营权类 REITs 分别为 4.13%/5.18%，交通（6.30%）、仓储物流（5.90%）、园区（5.12%）板块位列前三 [2] 本周要闻和重要公告 本周要闻 - 北控发展养老 REITs 项目启动招标 [34] - 青岛旅游集团公募 REITs 项目公开招标 [34] - 郑州水务集团公募 REITs 项目中标结果公布 [34] - 珠海水控集团公募 REITs 项目启动招标 [34] - 广西成立高速综合交通股权基金，划转 516.14 亿元资产培育公募 REITs [34] - 江苏省住建厅组织商业不动产 REITs 培训 [34] - 广州朗豪酒店商业不动产 REITs 项目财务顾问选聘（第二次）结果公告 [34] 重要公告 - 易方达深高速 REIT 2025 年度第四次分红，方案 1.508 元/10 份基金份额，分配金额约占尚未分配的可供分配金额的 99.98% [35] - 中金联东科创 REIT 2026 年度第二次分红，方案 0.4 元/10 份基金份额，分配金额约占尚未分配的可供分配金额的 98.31% [35] - 工银河北高速 REIT 3 月日均收费车流量 11915 次，环比增加 26.02%，同比减少 0.13%，累计同比减少 0.16%；路费收入 3904 万元，环比增加 60.27%，同比减少 3.85%，累计同比减少 0.66% [35]