报告行业投资评级 - 行业投资评级为“增持”（维持）[3] 报告核心观点 - 中共中央政治局会议强调加强“六网”规划建设、推动重大工程开工、努力稳定房地产市场，政策定调积极，有望推动市政工程类项目（如管网、减隔震）实物工作量加快落地[1] - 行业整体需求处于稳步恢复阶段，但各子板块分化明显，需关注供给侧变化与结构性机会[1][2][5][6] - 投资建议聚焦于受益于政策落地、具备成本或成长优势的龙头公司，以及消费建材、玻纤等细分领域的结构性机会[1][7] 根据目录分章节总结 1、行情回顾 - 2026年4月27日至4月30日，建筑材料板块（SW）上涨1.86%，跑赢沪深300指数1.10个百分点，板块资金净流入2.89亿元[1][10] - 子板块表现分化：玻纤制造（SW）上涨4.48%，装修建材（SW）上涨2.66%，水泥（SW）下降1.02%，玻璃制造（SW）下跌3.99%[1][10] - 个股方面，万里石（周涨幅26.32%）、帝欧水华（周涨幅11.85%）等领涨；濮耐股份（周跌幅15.89%）、南玻A（周跌幅9.44%）等领跌[11][12] 2、水泥行业跟踪 - 截至2026年4月30日，全国水泥价格指数为327.65元/吨，环比下降1.37%；水泥出库量278.38万吨，环比增长1.47%；市场需求处于稳步恢复阶段[2][15] - 供给端：水泥熟料窑线产能利用率为62.83%，环比减少0.41个百分点；水泥库容比为63.69%，环比微降0.07个百分点[15] - 行业动态：水泥行业需求仍在寻底，企业错峰停产力度加强，中国水泥协会推动“反内卷”以改善供给；大型基建项目有望拉动西藏、新疆等区域性需求[1] - 投资建议：关注成本优势龙头（如海螺水泥）及出海标的（如华新水泥）[1] 3、玻璃行业跟踪 - 截至2026年4月30日，全国浮法玻璃均价1151.46元/吨，较节前一周下跌0.99%；样本企业库存6829万重箱，环比减少64万重箱，但同比增加1203万重箱[2][31] - 行业现状：浮法厂去库难度大，下游加工厂订单乏力，短期需求难有效增长，供需两端承压[31] - 成本与利润：华北重质纯碱价格1280元/吨，同比下跌14.7%；浮法玻璃生产处于亏损状态（管道气工艺税后毛利为-175.91元/吨）[34] - 产能变化：2026年以来，浮法玻璃冷修停产产线14条（日熔量合计10120吨），新点火及复产产线6条（日熔量合计6150吨）[40][41] - 核心观点：浮法玻璃冷修加速使产能接近供需平衡点；光伏玻璃行业深度亏损，企业被动减产，供需矛盾有望缓和[1] 4、玻纤行业跟踪 - 价格与市场：截至4月30日，无碱缠绕直接纱（2400tex）均价3791元/吨，环比持平，同比上涨1.49%；电子纱G75主流报价11800-12500元/吨，市场喊涨氛围浓厚，预计节后价格明显上涨[5][42] - 供需与库存：2026年4月行业在产产能72.95万吨，环比下降1.56%；3月底行业库存85.85万吨，环比下降4.82%[43] - 进出口：2026年3月玻璃纤维及制品出口18.96万吨，环比增长15.47%；进口0.96万吨，环比增长54.81%[43] - 核心观点：玻纤需求坚挺且呈现分化，高端产品（如电子纱）产销良好；风电规划（《风能北京宣言2.0》提出2030年累计装机达13亿千瓦）有望支撑长期需求[1][5] 5、消费建材原材料价格跟踪 - 主要原材料价格周环比变动：苯乙烯上涨25元/吨至10125元/吨，天然气（LNG）上涨729元/吨至6188元/吨，沥青上涨170元/吨至4580元/吨；丙烯酸丁酯下降1600元/吨至9400元/吨，铝合金下降80元/吨至24480元/吨[5][53][55][62][63] - 核心观点：消费建材需求端延续弱复苏，受益于二手房和存量房装修政策，且具备长期提升市占率的逻辑，估值弹性大[1][5] 6、碳纤维行业跟踪 - 价格与盈利：本周碳纤维价格环比持平，T300（12K）市场参考价8-9万元/吨；行业平均生产成本11.84万元/吨，单吨毛利为-1.07万元，毛利率为-9.92%，利润空间仍偏窄[6][68][73] - 供给与库存：本周产量2326吨，开工率70.76%；库存量13300吨，环比微增0.76%，库存水平尚可[6][71] - 核心观点：碳纤维下游需求缓慢复苏，风电、氢瓶、航天等领域需求持续增长，需关注价格企稳上行情况[1][6] 重点标的与投资建议 - 报告明确推荐或关注多家公司，覆盖多个细分领域[1][7] - 市政工程及减隔震：关注龙泉股份、青龙管业、中国联塑、震安科技[1] - 消费建材：持续推荐三棵树、北新建材、伟星新材，关注兔宝宝、东鹏控股、蒙娜丽莎[1] - 水泥：关注海螺水泥、华新水泥[1] - 其他建材：重点推荐耀皮玻璃、濮耐股份、银龙股份[1] - 重点标的盈利预测与估值详见报告表格，例如耀皮玻璃（600819.SH）2026年预测EPS为0.18元，对应PE为39.01倍[7]