报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金2604短期、中期震荡，日内震荡偏弱，建议观望，核心逻辑是外围冲击边际递减 [2] - 五一期间金价先抑后扬震荡，核心驱动是美伊局势变化，前半段地缘风险升温，金价承压，后半段局势缓和预期回升，金价反弹，当前黄金对宏观消息面高度敏感，美联储降息预期虽有升温但空间有限，利率压制未解除，美伊谈判进展是决定金价方向的核心变量 [4] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 黄金2604短期、中期为震荡，日内震荡偏弱，观点参考为观望，核心逻辑是外围冲击边际递减 [2] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 - 黄金日内观点偏弱，中期观点震荡，参考观点观望，核心逻辑是五一假期金价先抑后扬，受美伊局势变化影响，前半段局势恶化压制金价，后半段局势缓和金价反弹，黄金对宏观消息面敏感，美联储降息预期空间有限，利率压制未解除，美伊谈判进展决定金价方向 [4]