报告行业投资评级 - 螺纹钢：区间运行 [1] - 热卷：区间运行 [1] - 铁矿石：谨慎看空 [1] - 焦炭：谨慎看空 [1] - 焦煤：谨慎看空 [1] - 锰硅：谨慎看空 [1] - 硅铁：区间看待 [1] - 玻璃：区间运行 [1] - 纯碱：谨慎看空 [1] 报告的核心观点 - 螺纹钢节日期间现货稳中有涨，宏观预期升温，需求平稳，行情短期高位横盘，中期区间运行 [1][5][6] - 热卷节日期间现货稳中偏强，供需平稳，基本面边际好转但驱动不强，钢价中期区间运行 [1][5][6] - 铁矿石铁水产量环比下降，钢厂按需补库，外矿发货增加，供需结构中性偏弱，谨慎看空 [1][9][10] - 焦炭第三轮提涨预计节后落地，铁水产量或阶段性见顶，总库存环比回升，静态基本面转弱，谨慎看空 [1][12][13] - 焦煤假期煤矿正常生产，动力煤市场偏强提供支撑，节前补库充分，基本面中性，预计区间震荡且波动加剧，谨慎看空 [1][15][16] - 锰硅产区供应增加、需求下降，合金厂去库，成本端支撑弱化，静态基本面转弱，震荡偏弱看待 [1][19][20] - 硅铁产区供应转增、需求下降，合金厂累库，5月钢招未开启，基本面中性偏弱，区间看待 [1][19][20] - 玻璃生产利润不佳，产量低位，需求弱，上中游有去库压力，下游库存低，短期或阶段性反弹，中期供需双弱维持低位区间运行 [1][23][24] - 纯碱生产平稳但部分亏损，产量高位，需求弱，库存为同期高位，基本面弱势下延续偏弱运行，谨慎看空 [1][27][28] 各品种相关总结 钢材 - 螺纹钢节日期间现货稳中有涨，北方缺规格涨幅大，宏观预期升温，需求平稳，钢厂利润尚可，铁水产量高位，短期高位横盘，中期区间运行 [1][5][6] - 热卷节日期间现货稳中偏强，周度供需数据小幅下降，总库存小幅下降，华东库存降幅大，供需平稳，基本面边际好转但驱动不强，钢价中期区间运行 [1][5][6] 铁矿石 - 铁水产量环比下降，钢厂按需补库，港口库存去化，外矿发货增加，供需结构中性偏弱，谨慎看空 [1][9][10] 焦炭 - 焦炭第三轮提涨预计节后落地，短期焦企开工持稳，铁水产量或阶段性见顶，焦企、钢厂累库，港口去库，总库存环比回升，静态基本面转弱，维持区间震荡，谨慎看空 [1][12][13] 焦煤 - 假期煤矿正常生产，蒙煤口岸放假后恢复高通关，动力煤市场偏强提供支撑，节前各环节补库充分，线上竞拍流拍率增加，成交价涨跌互现，基本面中性，预计区间震荡且波动加剧，谨慎看空 [1][15][16] 铁合金 - 锰硅产区供应环比增加、需求环比下降，合金厂去库0.6万吨，澳洲锰矿山6月报价环比下跌，成本端支撑弱化，静态基本面转弱，震荡偏弱看待 [1][19][20] - 硅铁产区供应环比转增、需求环比下降，合金厂累库约0.3万吨，5月钢招未开启，关注标志性钢厂招采情况，基本面中性偏弱，区间看待 [1][19][20] 玻璃 - 玻璃生产利润不佳，各燃料生产利润为负，产量维持低位，需求弱，下游采购意愿不强，上中游有去库压力，下游库存低，短期受燃料价格调涨或阶段性反弹，中期供需双弱维持低位区间运行 [1][23][24] 纯碱 - 纯碱生产端平稳但部分亏损，产量维持高位，需求端弱，玻璃日熔量低，下游采购积极性不佳，库存为同期高位，压力明显，基本面弱势下延续偏弱运行，谨慎看空 [1][27][28]