报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国大豆种植率低于预期，出苗率高于去年同期和五年均值；出口检验量符合预期，但出口销售和装船量有所减少 [1] - StoneX上调巴西2025/26年度大豆产量预估 [1] - 马来西亚4月棕榈油库存或连续第四个月环比下降，产量大增但出口疲软 [1] - 马来西亚将于6月开始实施B15生物柴油混掺政策 [1] - 印度4月棕榈油进口量降至一年低位，豆油和葵花籽油进口量增加 [1] 根据相关目录分别进行总结 美国大豆情况 - 截至2026年5月3日当周，美国大豆种植率为33%，低于市场预估的35%，上周为23%，去年同期为28%，五年均值为23%；出苗率为13%，此前一周为8%，去年同期为6%，五年均值为5% [1] - 截至2026年4月30日当周，美国大豆出口检验量为450,145吨，市场预期为45 - 70万吨，前一周修正后为638,303吨；对中国大陆的大豆出口检验量为200,896吨，占出口检验总量的44.63%；本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为33,269,587吨，上一年度同期为43,501,466吨 [1] - 4月23日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增258,066吨，较之前一周减少29%，较前四周均值减少18%，市场此前预估为净增200,000吨至净增600,000吨；对中国大陆净销售为199,213吨；下一市场年度大豆出口销售净增2,980吨；大豆出口装船为610,566吨，较之前一周减少21%，较此前四周均值减少16%，对中国大陆出口装船为315,213吨；当前市场年度大豆新销售322,157吨 [1] 巴西大豆情况 - 行业咨询公司StoneX预计2025/26年度巴西大豆产量将达到1.816亿吨，较其4月份预估值上调约1%，反映了巴西全国范围内作物单产预估提高，以及南里奥格兰德州种植面积预估上调 [1] 马来西亚棕榈油情况 - 4月马来西亚棕榈油产量大幅增加、出口表现疲软，但库存预计仍小幅回落，连续第四个月下降；库存预计微降至225万吨，环比降幅0.76%，创2025年8月以来最低库存水平；预计4月毛棕榈油产量达162万吨，环比大增18%，连续第二个月回升，同时创下去年12月以来最高产量 [1] - 马来西亚将于6月开始生产含15%棕榈油的生物柴油，以降低柴油价格；19家生产工厂将从6月1日开始生产B15生物柴油，生物柴油掺混比例的提高将分阶段进行，目标是在未来两到三年内转向20%的混合比例，并有可能接近50%的掺混水平 [1] - ITS发布的数据显示，马来西亚4月1 - 30日棕榈油产品出口量为1,404,618吨，较上个月的1,658,021吨下降15.3%；AmSpec发布数据显示，马来西亚4月棕榈油产品出口量为1,346,859吨，较上月的1,607,065吨减少16.2% [1] 印度油脂进口情况 - 受机构买家需求乏力、近期棕榈油价格上涨导致相对其他替代油脂价差收窄影响，印度精炼商缩减采购规模，4月印度棕榈油进口量同比下滑27%，至一年来最低水平，降至50.5万吨，为2025年4月以来最低，低于3月的68.9462万吨 [1] - 4月豆油进口环比增长24%至35.5万吨，创四个月新高；葵花籽油进口量翻倍至43.5万吨，为22个月最高水平；受葵花籽油与豆油采购量大幅攀升拉动，印度4月食用油总进口量环比增长10.4%，达130万吨，为2026年1月以来最高 [1] 现货价格情况 | 日期 | 豆粕江苏 | 菜粕广东 | 豆油江苏 | 棕榈油广州 | 菜油江苏 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2026/04/24 | 2880 | 2270 | 8870 | 9650 | 10270 | | 2026/04/27 | 2900 | 2280 | 8810 | 9660 | 10200 | | 2026/04/28 | 2920 | 2290 | 8800 | 9630 | 10210 | | 2026/04/29 | 2920 | 2300 | 8820 | 9650 | 10330 | | 2026/04/30 | 2910 | 2330 | 8870 | 9690 | 10480 | [3]