期货市场数据与近期表现 - 截至2026年3月24日，欧洲航线（EC）期货合约价格普遍上涨，其中近月合约EC2604收于1957.4点，日涨幅0.69%，而主力合约EC2606收于2692.9点，日涨幅高达11.17% [2] - 期货合约呈现明显的近弱远强格局，近月EC2604合约对现货（基差为-264.1点）及远月合约深度贴水，例如EC2604与EC2606的月差为-735.5点，日环比扩大257.2点 [2] - 远月合约表现强劲，EC2605、EC2606、EC2607合约日涨幅均超过8%，且持仓量增加，例如EC2606合约持仓增加476手至14312手 [2] - 现货运价指数SCFIS（欧线）于2026年3月23日报1693.26点，周环比大幅上涨8.79% [2] - 现货即期运价指数SCFI（欧线）于2026年3月20日报1636美元/TEU，周环比上涨1.11% [2] 核心市场观点与合约逻辑 - 近月EC2604合约正逐步进入交割逻辑，当前估值被认为中性，后续走势取决于欧线自身揽货调价情况与燃油成本变动之间的矛盾 [3] - 远月EC2610合约主要走成本支撑逻辑，燃油成本持续影响其估值，但地缘政治风险较大，短期盘面可能因TACO（跨大西洋航线）相关消息而难以上涨，深度下跌则需要更明确的地缘局势缓和信号 [3] - 报告指出可观察近月合约修复基差的机会 [3] 欧线现货市场动态 - 第13周（Week13）现货市场报价分化：马士基（MSK）平开报价2250美元，达飞轮船（CMA）和海洋网联船务（ONE）组成的PA联盟报价2400-2500美元，部分航次低至2200美元（大票货可至2000美元），现货均价折合期货盘面约1700-1800点 [4] - 多家船公司宣布4月涨价：中远海运（COSCO）宣涨欧线价格至5100美元，达飞轮船（CMA）发布宣涨函至3500美元 [4] - 第14周（Week14）初，马士基（MSK）报价环比上涨400美元至2650美元，阳明海运（YML）发布4月上旬运价2750美元，而PA联盟的FE4航线首航（4月11日）报价为2200美元 [4] 地缘政治与宏观消息面 - 2026年3月24日，伊朗媒体称美以袭击了伊朗两处能源基础设施 [5] - 同日有报道称，特朗普政府正暗中评估将伊朗议会议长作为潜在合作伙伴甚至未来领导人的可能性 [5] - 伊朗官员表示，伊朗与美国已通过埃及和土耳其传递信息，旨在缓解紧张局势，但美方未接受伊朗提出的赔偿损失和承认侵犯两项核心条件 [5] - 伊朗方面表示，关闭霍尔木兹海峡及布设水雷仍在应对潜在行动的选项之中，并否认与美国举行任何谈判 [5] 历史与季节性趋势分析（基于图表数据） - 欧线现货运价指数（SCFIS， SCFI）的历史季节性图表显示，2026年第一季度运价水平显著高于2021-2025年同期，处于历史高位 [12] - 剔除2020-2024年异常值后的SCFI（欧线）季节性趋势图显示，2026年初运价远高于2015-2019年历史同期水平 [12] - 其他主要航线（如地中海东/西、美东/美西、南美西、东非、波斯湾、南非、西非）的TCI运价指数季节性趋势图均显示，2026年运价走势与2022-2025年更为相似，且普遍高于2018-2021年水平 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周油价继续走高，霍尔木兹海峡通行量维持低位，通航事实性瘫痪，特朗普威胁打击伊朗发电站，伊朗回应将打击中东能源和石油设施，油价将长期上涨，阿曼原油升水上涨，布伦特与WTI价差升至近十年最高，美国有条件放松对伊朗油品制裁，全球水上浮仓大幅去库，合规市场价格仍面临上涨驱动，需关注下周特朗普与伊朗的对话 [5] 根据相关目录分别进行总结 日度新闻 - 美以袭击伊朗两处能源基础设施，包括伊斯法罕天然气公司大楼和减压站、霍拉姆沙赫尔电厂天然气管线，未造成人员伤亡 [3] - 特朗普政府暗中评估将伊朗议会议长加利巴夫作为潜在合作伙伴及未来伊朗领导人的可能性 [4] - 数千名美国海军陆战队员预计周五抵达中东，特朗普设定伊朗重新开放霍尔木兹海峡的最后期限 [4] - 伊朗与美国通过埃及和土耳其传递信息缓解紧张局势，但美方未接受伊朗两项核心条件，霍尔木兹海峡关闭及布雷仍在伊朗应对选项中 [4] - 特朗普表示正与伊朗磋商达成更广泛协议，讨论已于上周六开始 [5] 周度库存 - 03月13日当周美国原油出口增加146.4万桶/日至489.8万桶/日，国内原油产量减少1.0万桶至1366.8万桶/日 [5] - 除却战略储备的商业原油库存增加615.6万桶至4.49亿桶，增幅1.39% [5] - 美国原油产品四周平均供应量为2104.1万桶/日，较去年同期增加2.14% [5] - 03月13日当周美国战略石油储备库存维持在4.154亿桶不变 [5] - 03月13日当周美国除却战略储备的商业原油进口719.4万桶/日，较前一周增加77.2万桶/日 [5] - 美国至3月13日当周EIA汽油库存 -543.6万桶，预期-160.7万桶，前值-365.4万桶 [5] - 美国至3月13日当周EIA精炼油库存 -252.7万桶，预期-152.5万桶，前值-134.9万桶 [5] 周度观点 - 本周油价继续走高，霍尔木兹海峡通行量低，近一周日均油轮通行量不足2艘，通航事实性瘫痪 [5] - 特朗普威胁打击伊朗发电站，伊朗回应将打击中东能源和石油设施，油价将长期上涨 [5] - 阿曼原油升水上涨至60美元/桶，布伦特与WTI价差升至近十年最高水平 [5] - 3月20日美国批准为期30天授权，有条件放松对伊朗油品的制裁 [5] - 近期全球水上浮仓大幅去库，平均去库180万桶/日，高盛预计俄伊石油能抵消霍尔木兹海峡供应中断两周的影响 [5] - 海峡事实性中断情况下合规市场价格仍面临上涨驱动，关注下周特朗普与伊朗的对话 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各指标数据总结 焦煤价格 - 柳林主焦最新价格1468元，日变化0元，周变化 -15元，月变化 -15元，年变化16.05% [2] - 原煤口岸库提价最新1165元，日变化102元，周变化65元，月变化159元，年变化37.87% [2] - 沙河驿蒙5最新1420元，日变化0元，周变化50元，月变化20元，年变化12.70% [2] - 安泽主焦最新1490元，日变化20元，周变化40元，月变化 -80元，年变化17.32% [2] 盘面价格 - 盘面05最新1250.5元，日变化88.5元，周变化80.5元，月变化130.5元，年变化21.58% [2] - 盘面09最新1361元，日变化84.5元，周变化87元，月变化159.5元，年变化25.03% [2] - 盘面01最新1573元，日变化89.5元，周变化103.5元，月变化196.5元，年变化37.14% [2] 基差与价差 - 05基差 -109.35元，日变化 -88.5元，周变化 -46.02元，月变化 -115.56元，年变化 -43.84% [2] - 09基差 -219.85元，日变化 -84.5元，周变化 -52.52元，月变化 -144.56元，年变化0.75% [2] - 01基差 -431.85元，日变化 -89.5元，周变化 -69.02元，月变化 -181.56元，年变化1.35% [2] - 5 - 9价差 -110.5元，日变化4元，周变化 -6.5元，月变化 -29元，年变化0.84% [2] - 9 - 1价差 -212元，日变化 -5元，周变化 -16.5元，月变化 -37元，年变化2.62% [2] - 1 - 5价差322.5元，日变化1元，周变化23元，月变化66元，年变化1.72% [2] 库存情况 - 总库存3754.41，周变化 -169.44，年变化 -10.70% [2] - 煤矿库存254.09，周变化 -23.59，月变化2.47，年变化 -31.82% [2] - 港口库存267.55，周变化 -0.15，月变化9.14，年变化 -32.03% [2] - 钢厂焦煤库存777.63，周变化1.99，月变化 -60.62，年变化2.01% [2] - 焦化焦煤库存969.43，周变化19.98，月变化 -360.56，年变化24.20% [2] 其他指标 - 焦化产能利用率74.31，周变化0.4，月变化1.42，年变化3.87% [2] - 焦化焦炭库存86.46，周变化0.57，月变化0.13，年变化 -1.14% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 全球资产市场表现 - 主要经济体10年期国债：美国4.345、英国4.915、法国3.709等[3] - 主要经济体2年期国债：美国3.854、英国4.412、德国2.571等[3] - 美元兑主要新兴经济体货币汇率：巴西5.235、俄罗斯未提及、南非zar16.820等[3] - 人民币相关汇率：在岸人民币6.884、离岸人民币6.884、人民币中间价6.904等[3] - 主要经济体股指：标普500 6581.000、道琼斯工业指数46208.470、纳斯达克21946.760等[3] - 信用债指数：美国投资级信用债指数3518.560、欧元区投资级信用债指数263.418等[3] 股指期货交易数据 - 指数表现：A股收盘价3813.28，涨跌 -3.63%；沪深300收盘价4418.00，涨跌 -3.26%等[4] - 估值：沪深300 PE(TTM)13.61，环比变化 -0.41；上证50 PE(TTM)11.11，环比变化 -0.33等[4] - 风险溢价：标普500 1/PE - 10利率 -0.46，环比变化 -0.01；德国DAX 1/PE - 10利率3.11，环比变化 -0.04[4] - 资金流向：A股最新值 -1165.82，近5日均值 -1062.59；主板最新值 -790.08，近5日均值 -815.58等[4] 其他交易数据 - 成交金额：沪深两市最新值24315.18，环比变化1447.07；沪深300最新值6717.20，环比变化562.57等[5] - 主力升贴水：IF基差 -73.60，幅度 -1.67%；IH基差 -16.33，幅度 -0.58%；IC基差 -205.75，幅度 -2.77%[5] - 国债期货：T2303收盘价108.15，涨跌 -0.10%；TF2303收盘价105.92，涨跌 -0.06%等[5] - 资金利率：R001 1.3961%，日度变化 -8.00BP；R007 1.4763%，日度变化0.00BP；SHIBOR - 3M 1.5182%，日度变化0.00BP[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 价格 - 硅铁不同产区价格有差异，如宁夏72为5550元，日变化50元，周变化50元；内蒙72为5600元，日变化0元，周变化20元等，还给出了不同合约价格及基差、月差等数据 [1] - 硅锰主力合约收盘价、基差、南北价差、高低硅锰差等价格相关数据有展示，如CZCE硅锰主力合约收盘价在不同年份有不同表现 [4] 供应 - 硅铁方面，136家硅铁企业产量、产能利用率在不同地区（内蒙古、宁夏、陕西）有不同表现，粗钢产量预估值修正、金属镁产量等数据也有呈现 [2] - 硅锰方面，中国硅锰产量、企业开工率等数据有展示，还给出了河钢集团硅锰采购价格和采购量 [4] 需求 - 硅铁出口均价、出口数量合计、河钢集团采购量等数据体现需求情况，粗钢产量、不锈钢粗钢产量等也反映了需求 [2] - 硅锰需求量、出口数量合计等数据体现需求，粗钢产量预估值修正也与需求相关 [2][5] 库存 - 硅铁60家样本企业在不同地区（中国、宁夏、内蒙古、陕西）的库存情况，以及仓单数量合计、有效预报、仓单 + 有效预报等数据有展示，还有不同地区库存平均可用天数 [3] - 硅锰仓单数量合计、有效预报合计、仓单 + 有效库存、单边交易持仓量等数据体现库存情况，63家样本企业库存及库存平均可用天数也有展示 [5] 成本利润 - 硅铁涉及电价（青海、宁夏、陕西、内蒙古）、兰炭价格、开工率、生产毛利等成本相关数据，以及宁夏、内蒙硅铁生产成本、折主力盘面利润、现货利润、75硅铁出口利润等 [3] - 硅锰涉及化工焦、锰矿等原料价格，以及内蒙古、广西、北方大区、南方大区硅锰利润，广西硅锰折主力盘面利润、宁夏硅锰折盘面利润等 [4][5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各市场燃料油数据总结 鹿特丹市场 - 2026年3月17 - 23日，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从578.04变为584.20，变化-57.66；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从629.86变为628.97，变化-59.25；鹿特丹HSFO - Brent M1从-6.39变为-3.85，变化0.10；鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1从1059.56变为1105.88，变化-107.50；鹿特丹VLSFO - Gasoil M1从-429.70变为-476.91，变化48.25；LGO - Brent M1从36.88变为51.80，变化4.19；鹿特丹VLSFO - HSFO M1从51.82变为44.77，变化-1.59 [1] 新加坡市场 - 2026年3月17 - 23日，新加坡380cst M1从668.47变为637.20，变化-32.35；新加坡180cst M1从672.84变为641.45，变化-13.77；新加坡VLSFO M1从771.22变为749.97，变化-70.47；新加坡Gasoil M1从152.06变为160.66，变化-12.68；新加坡380cst - Brent M1从5.72变为4.50，变化2.51；新加坡VLSFO - Gasoil M1从-354.02变为-438.91，变化23.37 [1] 新加坡燃料油现货市场 - 2026年3月17 - 23日，FOB 380cst从750.21变为783.84，变化44.94；FOB VLSFO从924.13变为954.05，变化23.63；380基差从71.20变为53.45，变化-7.20；高硫内外价差从32.2变为26.4，变化14.9；低硫内外价差从149.3变为123.9，变化-6.6 [2] 国内FU市场 - 2026年3月17 - 23日，FU 01从3740变为4004，变化217；FU 05从4771变为5060，变化304；FU 09从4033变为4434，变化281；FU 01 - 05从-1031变为-1056，变化-87；FU 05 - 09从738变为626，变化23；FU 09 - 01从293变为430，变化64 [2] 国内LU市场 - 2026年3月17 - 23日，LU 01从4300变为4529，变化151；LU 05从5641变为5980，变化388；LU 09从4603变为5078，变化338；LU 01 - 05从-1341变为-1451，变化-237；LU 05 - 09从1038变为902，变化50；LU 09 - 01从303变为549，变化187 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 04合约逐步进入交割逻辑，当前估值中性，后续主要是欧线自身揽货调价情况与燃油成本变动之间的矛盾；10合约走成本支撑逻辑，燃油成本持续影响其估值，地缘风险较大，TACO消息可能使短期盘面难继续上涨，深跌需更明确的地缘缓和信号；04合约可观察修复基差机会 [3] 相关目录总结 期货合约情况 - 各合约昨日收盘价、涨跌、基差、成交量、持仓量及持仓变动情况，如EC2604合约昨日收盘价1957.4，涨幅0.69%，基差 -264.1，成交量36453，持仓量17696，持仓变动 -74 [2] - 部分月差情况，如EC2604 - 2606前一日月差 -735.5，日环比 -257.2，周环比 -287.0 [2] 现货情况 - 欧线现货方面，Week13：MSK平开2250美金，PA报2400 - 2500，部分航次2200（大票2000），现货均值折盘面约1700 - 1800点；4月宣涨情况，COSCO宣涨4月欧线价格至5100美金，CMA发布4月宣涨函3500美金；Week14：MSK报2650美金（环比 +400），YML发布4月上运价2750美金，PA联盟FE4首航（4.11）报价2200美金 [4] - 现景（欧线）指标，更新频率为每周一，2026/3/23公布数据为1693.26点，较前一期上涨8.79%；SCFI（欧线）更新频率为周五，2026/3/20公布数据为1636美元/TEU，较前一期上涨1.11% [2] 消息面 - 3/24伊朗媒体称美以袭击伊两处能源基础设施 [5] - 3/24美国政治新闻网站Politico报道特朗普政府正暗中评估将伊朗议会议长加利巴夫作为潜在合作伙伴甚至未来伊朗领导人的可能性 [5] - 3/24伊朗官员称伊朗与美国已通过埃及和土耳其传递信息，旨在缓解紧张局势，但美方未接受伊朗提出的两项核心条件，关于霍尔木兹海峡关闭及布设水雷问题仍在伊朗应对潜在行动的准备选项中，伊朗外交部发言人表示未与美国举行任何谈判 [5]

报告基本信息 - 报告名称：焦炭日报 [1] - 报告日期：2026年3月24日 [1] - 研究团队：研究中心黑色团队 [1] 焦炭市场关键数据 焦炭产量与产能利用率 - 焦炭日均产量最新为49.51，周变化-0.46，同比变化0.01 [2] - 焦化产能利用率最新为72.39%，周变化0.10%，同比变化0.42% [2] 库存情况 - 钢厂库存天数最新为12.74天，周变化-0.43天 [2] - 钢厂库存最新为688.18，周变化0.63 [2] - 港口库存最新为199.13，周变化2.75 [2] - 焦化厂库存最新为52.45，周变化-3.98 [2] 价格情况 - 内蒙二级焦炭价格最新为1130.00，月变化-50.00 [2] - 江苏准一干熄焦炭价格最新为1645.00，月变化-55.00 [2] - 山东准一干熄焦炭价格最新为1625.00，月变化-55.00 [2] - 河北准一干熄焦炭价格最新为1680.00，月变化-55.00 [2] - 山西准一湿熄焦炭价格最新为1456.47，周变化25.50，月变化-29.11 [2] 价差与基差情况 - 1 - 5价差最新为-93.00，日变化-6.00，周变化-3.50 [2] - 9 - 1价差最新为-64.50，日变化18.00，周变化10.50 [2] - 5 - 9价差最新为157.50，日变化-12.00，周变化-7.00 [2] - 01基差最新为-219.23，日变化-76.50，周变化-45.08 [2] - 09基差最新为-126.23，日变化-70.50，周变化-41.58 [2] - 05基差最新为-61.73，日变化-88.50，周变化-52.08 [2] 盘面价格与其他相关指标 - 盘面01最新为1973.5，日变化76.50，周变化72.50 [2] - 盘面09最新为1880.5，日变化70.50，周变化69.00 [2] - 盘面05最新为1816，日变化88.50，周变化79.50 [2] - 铁水日均产量同比变化28.24% [2] - 高炉开工率同比变化8.38% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2026年3月24日有色金属的跨市、跨期、期现和跨品种套利进行跟踪，给出各金属不同合约的价格、比价、均衡比价、盈利、价差和理论价差等数据，为投资者提供套利参考[1][3] 根据相关目录分别进行总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格92800，LME价格11657，比价8.12，均衡比价7.83，现货进口盈利759.87；三月国内价格92070，LME价格11743，比价7.92 [1] - 锌：现货国内价格22660，LME价格3029，比价7.48，均衡比价8.24，现货进口盈利 -2308.83；三月国内价格22830，LME价格3050，比价5.37 [1] - 铝：现货国内价格23440，LME价格3209，比价7.30，均衡比价8.34，现货进口盈利 -3333.71；三月国内价格23595，LME价格3178，比价7.43 [1] - 镍：现货国内价格134450，LME价格16622，比价8.09，均衡比价7.96，现货进口盈利 -327.20 [1] - 铅：现货国内价格16250，LME价格1845，比价8.82，均衡比价8.50，现货进口盈利593.34；三月国内价格16430，LME价格1885，比价12.08 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差 -2680，理论价差576；三月 - 现货月价差 -2710，理论价差1050；四月 - 现货月价差 -2700，理论价差1533；五月 - 现货月价差 -2740，理论价差2016 [3] - 锌：次月 - 现货月价差 -130，理论价差218；三月 - 现货月价差 -100，理论价差341；四月 - 现货月价差 -100，理论价差465；五月 - 现货月价差 -105，理论价差589 [3] - 铝：次月 - 现货月价差 -405，理论价差231；三月 - 现货月价差 -365，理论价差363；四月 - 现货月价差 -310，理论价差494；五月 - 现货月价差 -290，理论价差626 [3] - 铅：次月 - 现货月价差140，理论价差206；三月 - 现货月价差175，理论价差309；四月 - 现货月价差195，理论价差411；五月 - 现货月价差145，理论价差513 [3] - 镍：次月 - 现货月价差230；三月 - 现货月价差420；四月 - 现货月价差620；五月 - 现货月价差800 [3] - 锡：5 - 1价差 -2050，理论价差6790 [3] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差1990，理论价差734；次月合约 - 现货价差 -690，理论价差856 [3] - 锌：当月合约 - 现货价差270，理论价差183；次月合约 - 现货价差140，理论价差315 [3] - 铅：当月合约 - 现货价差5，理论价差153；次月合约 - 现货价差145，理论价差262 [3] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌4.03，铜/铝3.90，铜/铅5.60，铝/锌1.03，铝/铅1.44，铅/锌0.72 [3] - 伦（三连）：铜/锌3.95，铜/铝3.80，铜/铅6.41，铝/锌1.04，铝/铅1.68，铅/锌0.62 [3]

废钢价格情况 - 2026年3月17 - 23日各地区废钢价格：华东地区从2221降至2215，华北地区从2283降至2285，中部地区从2083降至2078，华南地区维持2251，东北地区从2250降至2237，西南地区从2136涨至2138 [2] - 各地区废钢价格环比变化：华东-3，华北-1，中部-3，华南0，东北-4，西南1 [2]