会议决议与投票情况 - 美联储维持联邦基金利率在3.50%—3.75%区间不变[2] - 利率决议以8比4的投票比例通过，反对票数量为1992年10月以来最多[4] - 四张反对票中，一名理事主张降息25个基点，三名地方联储主席反对声明保留宽松倾向[2][5] 经济与通胀背景 - 3月美国CPI同比上涨3.3%，其中汽油价格单月飙升21.2%[3] - 2026年一季度年化核心PCE涨幅达4.1%[3] - 3月WTI原油期货平均价格较2月大幅上涨41.1%[3] - 3月整体CPI环比上涨0.9%，汽油指数贡献了近四分之三的涨幅[8] 政策声明与内部观点 - 会议声明将通胀描述从“小幅偏高”上调为“显著偏高”，并新增通胀部分源于全球能源价格上涨的表述[2][8] - 声明将地缘风险表述升级为“中东局势演变加剧了经济前景的高度不确定性”[7] - 美联储内部出现三种政策取向：即时宽松、鹰派收紧、以时间换空间的中间立场[6] 未来展望与政策不确定性 - 预计美联储在6月和7月会议将维持利率不变[9] - 沃什上任后，若采用“截尾均值通胀”指标（2月为2.3%），可能为降息提供数据支撑[10] - 当前政策利率距离长期中性利率仍有约50个基点的下行空间[11] - 沃什主张废除利率点阵图并弱化前瞻性指引，可能显著降低政策能见度[14]