报告行业投资评级 中线展望为震荡 [7] 报告的核心观点 美伊冲突和燃料供应预期反复，能源估值居高位，成本端有支撑，盘面有支撑，但旺季进入中后段，钢材出口受限，需求端增长空间有限，限制价格上行空间，需关注供给端节能降碳政策及后期钢材出口政策调整 [1][2] 各品种情况总结 铁元素 - 铁矿：全球发运环比增加，到港量回升，供应压力增加；需求端铁水小幅下滑，刚需有支撑；库存方面港口库存环比下降，钢厂进口矿库存增加，累库压力增加，预计表现震荡 [2][9][10] - 废钢：假期到货环比微增，短流程钢厂日耗见顶稍有下滑，长流程及全流程钢企日耗环比稍减，铁废价差偏高，长流程日耗有增长空间，预计短期跟随成材震荡运行 [2][11] 碳元素 - 焦炭：供应环比增加，需求端刚需支撑仍在，库存上游累积、下游转移，三轮提涨仍在博弈，随着旺季结束，供需即将见顶，盘面预计跟随焦煤运行 [13] - 焦煤：国内供应稍有下滑，进口维持高位，需求端中下游采购增加，基本面健康，价格震荡运行 [14] 合金 - 锰硅：市场供需关系边际改善，但未形成明显供应缺口，库存高企价格承压，锰矿后市到港成本偏高，期价下探空间有限，预计震荡运行 [3][18] - 硅铁：市场供需关系转向宽松，盘面上方压力增加，但市场货源偏紧，成本端有支撑，期价下方空间有限，预计震荡运行，关注结算电价调整 [7][19] 玻璃纯碱 - 玻璃：供应有扰动预期，中游下游库存中性偏高，供需过剩，若产销不能好转，高库存压制价格，预计震荡 [7][14] - 纯碱：供应短期高位稳定，整体供需过剩，预计短期震荡，长期供给过剩格局加剧，价格中枢下行 [7][15][17] 各品种现货及盘面指标 报告展示了螺纹、热轧、铁矿、焦煤、焦炭、硅铁、硅锰、玻璃、纯碱等品种的现货价格、基差及盘面利润情况 [22] 中信期货商品指数 - 综合指数：2521.43，+0.28% - 商品20指数：2829.33，+0.28% - 工业品指数：2554.69，+0.57% [103] 钢铁产业链指数 - 2026 - 04 - 30指数为2014.39 - 今日涨跌幅：+0.97% - 近5日涨跌幅：+0.72% - 近1月涨跌幅：+0.78% - 年初至今涨跌幅：+1.94% [105]