报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 假期内地缘局势急剧升级，金价整体收跌，美国淡化中东紧张局势、称停火协议仍有效，金价回升，美伊局势持续反转，金价震荡；银价走势与金价类似，美伊局势持续反转，银价震荡 [4][5] - 美伊冲突持续升级，油价高涨，加息预期升温，金银价继续回吐涨幅，但中期选举来临，动荡不停，宽松不止，宏观方面支撑仍存 [9][13] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 黄金：美国淡化中东紧张局势、称停火协议仍有效，金价回升；美国三大股指全线收涨，欧洲三大股指收盘涨跌不一；美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率跌1.61个基点报4.422%；美元指数跌0.48%报98.4954，离岸人民币对美元升值报6.8312；假期间COMEX黄金期货跌0.73%报4567.80美元/盎司 [4] - 白银：美国淡化中东紧张局势、称停火协议仍有效，银价回升；美国三大股指全线收涨，欧洲三大股指收盘涨跌不一；美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率跌1.61个基点报4.422%；美元指数跌0.48%报98.4954，离岸人民币对美元升值报6.8312；COMEX白银期货跌0.01%报73.27美元/盎司 [5] 每日提示 - 黄金：基差-2.43，现货贴水期货，中性；期货仓单109653千克，不变，偏空；20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空；主力净持仓多，主力多减，偏多 [4] - 白银：基差-85，现货升水期货，中性；沪银期货仓单764753千克，增加26705千克，偏多；20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空；主力净持仓空，主力多翻空，偏空 [5] 今日关注 - 全天日本继续休市；09:00新西兰联储就金融稳定报告举行新闻发布会；09:45中国4月RatingDog服务业、综合PMI；13:00印度4月服务业、综合PMI终值；15:45意大利4月服务业、综合PMI；15:50法国4月服务业、综合PMI终值；15:55德国4月服务业、综合PMI终值；16:00欧元区4月服务业、综合PMI终值；16:30英国4月服务业、综合PMI终值；20:15美国4月ADP就业人数（小非农）；21:30美国圣路易联储主席Musalem（2028年FOMC票委）就经济前景和货币政策讲话；次日01:00美国芝加哥联储主席Goolsbee（2027年FOMC票委）参加一场会议的小组讨论 [16] 基本面数据 - 黄金：利多因素未提及，利空因素未提及，逻辑是美伊冲突持续升级，油价高涨，加息预期升温，金价继续回吐涨幅，中期选举来临，动荡不停，宽松不止，宏观方面支撑仍存 [9] - 白银：利多因素未提及，利空因素未提及，逻辑是美伊冲突持续升级，油价高涨，加息预期升温，银价跟随金价回吐涨幅，中期选举来临，动荡不停，宽松不止，宏观方面支撑仍存 [13] 持仓数据 - 沪金前二十持仓：2026年5月5日多单量160,529，较前一日减少2,183，减幅1.34%；空单量49,589，较前一日增加476，增幅0.97%；净持仓110,940，较前一日减少2,659，减幅2.34% [38] - 沪银前二十持仓：2026年5月5日多单量247,989，较前一日减少7,126，减幅2.79%；空单量207,694，较前一日减少3,844，减幅1.82%；净持仓40,295，较前一日减少3,282，减幅7.53% [41] - SPDR黄金ETF持仓继续减少 [43] - 白银ETF持仓继续减少 [45] - COMEX金仓单小幅增加，依旧处于高位，沪金仓单小幅增加 [47] - 沪银仓单继续明显增加，处于近6年最低，COMEX银仓小幅增加 [49]