报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅方面，供给端排产增加但需求复苏低位，成本支撑上升，预计工业硅2609在8720 - 8870区间震荡[6] - 多晶硅方面，供给端排产持续增加，需求端有所恢复但后续或乏力，成本支撑持稳，预计多晶硅2606在37360 - 39400区间震荡[8] 根据相关目录总结 每日观点 工业硅 - 基本面：上周供应量7.7万吨环比增2.67%，需求6.7万吨环比持平，多晶硅库存30.2万吨高位，有机硅库存47900吨低位、生产利润2065元/吨、综合开工率66.79%环比持平且高于历史同期，铝合金锭库存4.36万吨高位，进口亏损3305元/吨，新疆地区样本通氧553生产成本9769.7元/吨环比持平，枯水期成本支撑上升[6] - 基差：4月30日，华东不通氧现货价9050元/吨，09合约基差255元/吨，现货升水期货[6] - 库存：社会库存55.6万吨环比持平，样本企业库存184600吨环比减0.10%，主要港口库存12.8万吨环比持平[6] - 盘面：MA20向上，09合约期价收于MA20上方[6] - 主力持仓：主力持仓净空，空减[6] - 预期：供给端排产增加、需求复苏低位、成本支撑上升，工业硅2609在8720 - 8870区间震荡[6] 多晶硅 - 基本面：上周产量19500吨环比增1.03%，5月排产8.95万吨较上月环比增2.87%；上周硅片产量11.58GW环比增8.52%、库存23.84万吨环比减7.34%、生产亏损，5月排产51.1GW较上月环比增9.91%；3月电池片产量47.47GW环比增27.98%，上周电池片外销厂库存9.6GW环比增2.12%、生产亏损，4月排产量44.3GW环比减6.67%；4月组件产量31.8GW环比减18.67%，5月预计产量35.06GW环比增10.25%，国内月度库存24.76GW环比减51.73%，欧洲月度库存34.76GW环比减12.57%、生产盈利；多晶硅N型料行业平均成本39880元/吨，生产所得 -4730元/吨[8] - 基差：4月30日，N型致密料34500元/吨，06合约基差 -3230元/吨，现货贴水期货[8] - 库存：周度库存30.2万吨环比增3.07%，处于历史同期高位[8] - 盘面：MA20向上，06合约期价收于MA20上方[8] - 主力持仓：主力持仓净空，空减[8] - 预期：供给端排产持续增加，需求端硅片生产持续增加、电池片生产短期减少中期有望恢复、组件生产短期增加中期有望回调，总体需求有所恢复但后续或乏力，成本支撑持稳，多晶硅2606在37360 - 39400区间震荡[8] 工业硅行情概览 - 期货收盘价方面，多个合约有涨有跌，如01合约9135元较前值9170元跌35元、跌幅0.38%，09合约8795元较前值8775元涨20元、涨幅0.23%[13] - 现货价方面，华东不通氧553硅等价格持平[13] - 库存方面，周度社会库存55.6万吨等部分库存持平，部分有变动，如周度新疆样本企业库存129500吨较前值129700吨减200吨、减幅0.15%[13] - 产量/开工率方面，周度样本企业产量40850吨较前值39490吨增1360吨、增幅3.44%，部分地区开工率有变化，如周度四川样本开工率7.63%较前值5.95%增1.68%、增幅28.24%[13] 多晶硅行情概览 - 期货收盘价方面，多个合约有涨有跌，如01合约42985元较前值43160元跌175元、跌幅0.41%，04合约40165元较前值39900元涨265元、涨幅0.66%[14] - 硅片方面，日度多种硅片价格持平，周度硅片产量12.9GW较前值12.2GW增0.7GW、增幅5.74%，周度硅片库存26.5GW较前值34GW减7.5GW、减幅22.06%[14] - 电池片方面，日度多种电池片价格持平，光伏电池外销厂周度库存9.6GW较前值9.4GW增0.2GW、增幅2.13%，光伏电池月度产量47.47GW较前值37.09GW增10.38GW、增幅27.99%[14] - 组件方面，日度多种组件价格持平，组件月度产量31.8GW较前值39.1GW减7.3GW、减幅18.67%，组件国内库存24.76GW较前值51.3GW减26.54GW、减幅51.73%，组件欧洲库存34.76GW较前值39.76GW减5GW、减幅12.58%[14] - 多晶硅方面，日度多种多晶硅价格有小变动，周度总库存30.2万吨较前值29.3万吨增0.9万吨、增幅3.07%，月度中国多晶硅供需平衡 -0.76万吨较前值 -0.59万吨减0.17万吨、减幅28.81%[14] 工业硅下游相关情况 有机硅 - DMC价格和生产走势：DMC日度产能利用率部分时期数据有显示，山东有机硅DMC利润成本有相应走势，周度产量有变化[42] - 下游价格走势：107胶、生胶、硅油、D4等均价有相应走势[44][45][46] - 进出口及库存走势：DMC月度出口量、进口量有相应走势，DMC库存有不同年份及同期平均水平数据[49][51] 铝合金 - 价格及供给态势：废铝回收量、社会库存、铝破碎料进口量有走势，中国未锻压铝合金进出口有态势，SMM铝合金ADC12价格、进口ADC12成本利润有走势[54] - 库存及产量走势：原铝系、再生铝合金锭月度产量有走势，原生、再生铝合金周度开工率有走势，铝合金锭社会库存有不同年份及同期平均水平数据[56] - 需求（汽车及轮毂）：汽车月度产量、销量有走势，铝合金轮毂出口有走势[58] 多晶硅 - 基本面走势：多晶硅行业成本、价格、总库存、月产量、月度开工率、月度需求有走势[62] - 供需平衡表：3 - 12月2025 - 2026年消费、出口、进口、供应、平衡有数据[65] - 硅片走势：硅片价格、周度产量、周度库存、月度需求量、单晶硅片和多晶硅片净出口有走势[68] - 电池片走势：单晶P/N型电池片价格、电池片排产及实际产量、光伏电池外销厂周度库存、光伏电池开工率、电池片出口有走势[71] - 光伏组件走势：组件价格、国内和欧洲光伏组件库存、组件月度产量、组件出口有走势[74] - 光伏配件走势：光伏镀膜价格、光伏胶膜进出口、光伏玻璃月度产量和出口、高纯石英砂价格、焊带有进出口走势[77] - 组件成分成本利润走势（210mm）：210mm双面双玻组件硅料成本、硅片利润成本、电池片利润成本、组件利润成本有走势[79] - 光伏并网发电走势：全国新增发电装机容量、发电构成及总量、光伏电站新增并网容量、分布式光伏电站新增并网容量、太阳能月度发电量有走势[81]