报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇2609基本面下方有低进口、低库存支撑，上方受制于需求承接不足，预计节后甲醇市场高位震荡；内地节后供应有阶段性收缩且下游有补库需求，价格有托底，但下游进入传统检修季，需求支撑一般，难有大涨大跌；港口五一后在强现实弱预期格局下维持偏强震荡，低进口、低库存、高基差支撑期现货，压力来自地缘缓和预期和下游负反馈；预计本周甲醇价格震荡为主，MA2609在2970 - 3100震荡运行 [5] 各目录总结 每日提示 - 甲醇2609基本面多空交织，预计节后内地难有大涨大跌，港口维持偏强震荡；基差方面江苏甲醇现货升水期货；库存截至2026年4月30日华东、华南港口甲醇社会库存总量下降，沿海可流通货源减少；盘面20日线走平价格在均线上方；主力持仓净多但多减；预计本周甲醇价格震荡，MA2609在2970 - 3100运行 [5] 多空关注 - 利多因素包括部分装置停车或降负荷、伊朗甲醇开工低位预计2月进口收缩、产区甲醇工厂库存不多、部分下游用户节前备货 [6] - 利空因素包括国内甲醇开工高位、春节临近下游需求弱化、港口主要烯烃装置停车、多数下游完成节前备货 [7] 基本面数据 - 现货市场中，环渤海动力煤、CFR中国主港等部分价格持平，进口成本涨1元/吨，CFR东南亚降6美元/吨；期货市场期货收盘价涨2元/吨，注册仓单和有效预报数量不变；价差结构方面部分价差有变动；开工率方面华东持平，山东、西南、西北及全国加权平均开工率下降；库存情况华东港口库存增加0.83万吨，华南港口库存减少5.60万吨 [8] - 国内甲醇现货价格方面，江苏、河北、内蒙古、福建有涨幅，鲁南持平；期货价格周涨幅3.94%，基差周降94 [9][11] - 甲醇各工艺生产利润中，煤制利润周涨20，天然气制利润持平，焦炉气制利润周涨642 [15] - 全国甲醇负荷74.90%，较上周降3.81%，西北甲醇负荷81.54%，较上周降3.55% [21] - 外盘甲醇价格CFR中国持平，CFR东南亚周降1.38%，价差周涨9 [24] - 甲醇进口价差中，现货周涨0.61%，进口成本周降0.07%，进口价差周涨22 [27] - 甲醇传统下游产品价格中，甲醛、二甲醚持平，醋酸周降5.26% [30] - 甲醛生产利润周降9，负荷微涨0.01%；二甲醚生产利润周降28，负荷涨1.45%；醋酸生产利润周降211，负荷降1.29%；MTO生产利润周降64，负荷降2.27% [35][38][43][48] - 甲醇港口库存华东增0.83万吨，华南减5.60万吨 [51] - 甲醇仓单周降0.30%，有效预报数量不变 [55] - 甲醇平衡表展示了2022 - 2024年部分月份的总产量、总需求、净进口、库存、供需差等数据 [57] 检修状况 - 国内多地区多家甲醇企业有检修情况，涉及焦炉气、天然气、煤炭等不同原料，检修起始和结束时间不一，有停车检修、限气停车、装置降负等不同情况 [58] - 国外多家甲醇企业装置运行情况各异，部分伊朗企业装置有恢复情况，部分企业装置运行正常、半稳或开工不高，部分有检修或计划外停车 [59] - 多地区多家烯烃企业装置运行情况不同，部分企业甲醇及烯烃同步停车检修，部分运行平稳、半稳或负荷一般，部分有检修计划或已停车 [60]