报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面偏空,基差表现偏空,库存表现偏多,盘面偏多,主力持仓偏空,预计2609合约在185200 - 192400区间震荡，主要逻辑是供需紧平衡下消息面引发的情绪震荡 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量为26028吨,环比增长0.31%,高于历史同期平均水平 [8] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存为129102吨,环比增加5.99%,三元材料样本企业库存为19027吨,环比减少0.80% [8] - 成本端外购锂辉石精矿成本为176222元/吨,日环比增长1.41%,生产所得为 - 1586元/吨；外购锂云母成本为167038元/吨,日环比增长2.70%,生产所得为3599元/吨；回收端生产成本普遍大于矿石端成本,生产所得为负；盐湖端季度现金生产成本为33291元/吨,盈利空间充足 [9] - 基差方面,4月30日电池级碳酸锂现货价为177000元/吨,09合约基差为 - 12080元/吨,现货贴水期货 [9] - 库存方面,冶炼厂库存为18831吨,环比增加2.55%,低于历史同期平均水平；下游库存为42202吨,环比减少5.15%,低于历史同期平均水平；其他库存为42560吨,环比增加4.80%,高于历史同期平均水平；总体库存为103593吨,环比增加0.12%,低于历史同期平均水平 [9] - 盘面MA20向上,09合约期价收于MA20上方 [9] - 主力持仓净空,空减 [9] - 预期供给端2026年3月碳酸锂产量为106620实物吨,预测下月产量为110950实物吨,环比增加4.06%,3月碳酸锂进口量为29974实物吨,预测下月进口量为29000实物吨,环比减少3.24%；需求端预计下月需求有所强化,库存或将有所去化；成本端6%精矿CIF价格日度环比有所增长,高于历史同期平均水平,供给过剩有所改善 [9] - 利多因素为锂云母厂家停减产计划,从智利进口碳酸锂量环比下行 [10] - 利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位,下降幅度有限 [11] 碳酸锂行情概览 - 期货收盘价各合约有不同程度涨跌,如00合约涨5240元,涨幅2.85%；09合约涨5200元,涨幅2.83%等 [15] - 基差方面各合约也有变化,如01合约基差 - 11800元,较前值变化 - 2740元,变化率30.24%；09合约基差 - 12080元,较前值变化 - 2700元,变化率28.78% [15] - 注册仓单为38012手,环比增加1050手,涨幅2.84% [15] - 上游价格中锂辉石（6%）价格为2540美元/吨,环比上涨39美元,涨幅1.56%；锂云母精矿（2% - 2.5%）价格为5765元/吨,环比上涨175元,涨幅3.13%等 [15] - 正极材料及锂电池价格中三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锂离子电池等价格有不同程度涨跌 [15] 供需数据概览 - 供给侧碳酸锂周度开工率71.09%,与前值持平；日度锂辉石生产成本176222元/吨,环比增长1.41%；月度锂辉石加工成本19800元/吨,环比下降4.81%等 [18] - 需求端磷酸铁月度产量393800吨,环比增长6.55%；磷酸铁锂月度产量466300吨,环比增长9.25%等 [18] 锂矿石相关 - 锂矿（6%CIF）价格有波动 [24] - 中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量有不同年份的变化 [24] - 锂精矿月度进口量有变化,澳大利亚进口量部分月份有下降 [24] - 锂矿自给率方面锂辉石、锂矿、锂云母有不同表现 [24] - 周度港口贸易商及待售锂矿库存有不同年份的变化 [24] - 锂矿石供需平衡表显示不同月份需求、生产、进口、出口及平衡情况 [26] 碳酸锂相关 - 碳酸锂周度开工率锂辉石产、锂云母产、盐湖产、回收料产及总开工率有变化 [29] - 碳酸锂（分来源）周度产量锂辉石、锂云母、回收料、盐湖及总产量有变化 [29] - SMM碳酸锂月度产量（按等级分类）电池级、工业级及合计有变化 [29] - 碳酸锂月度产量（按原料分类）锂辉石、锂云母、盐湖、回收量及总产量有变化 [29] - 碳酸锂月度产能锂辉石、锂云母、盐湖、回收有变化 [29] - 碳酸锂月度进口智利、阿根廷、其他及总量有变化 [29] - 智利出口至中国碳酸锂量有不同年份的变化 [32] - 月度废旧锂电池回收磷酸铁锂、三元及废旧锂电月度回收总量有变化 [32] - 碳酸锂供需平衡表显示不同月份需求、出口、进口、产量及平衡情况 [34] 氢氧化锂相关 - 国内氢氧化锂周度产能利用率有不同年份的变化 [35] - 氢氧化锂（按来源）月度开工率苛化、冶炼、总体有变化 [35] - 氢氧化锂冶炼产能苛化、冶炼、总产能有变化 [35] - 氢氧化锂（按来源）产量有变化 [35] - 中国氢氧化锂出口量有变化 [35] - 氢氧化锂供需平衡表显示不同月份需求、出口、进口、产量及平衡情况 [39] 锂化合物成本利润相关 - 外购锂辉石精矿成本利润、外购锂云母精矿成本利润有变化 [42] - 锂云母精矿、锂辉石加工成本构成中能耗、辅料、杂项占比及加工成本有变化 [42] - 碳酸锂进口利润有变化 [42] - 外购磷酸铁锂电池黑粉、磷酸铁锂极片黑粉、三元极片黑粉、三元电池黑粉回收生产碳酸锂成本利润有变化 [45] - 工业级碳酸锂提纯利润、氢氧化锂碳化碳酸锂利润有变化 [45] - 氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差、粗颗粒均价、微粉均价、加工费有变化 [48] - 冶炼法、苛化法氢氧化锂利润成本有变化 [48] - 氢氧化锂出口利润、碳酸锂苛化氢氧化锂利润有变化 [48] 库存相关 - 碳酸锂仓单有不同年份的变化 [50] - 碳酸锂周度库存冶炼厂、下游、其他及总计有变化 [50] - 碳酸锂月度库存（按来源）下游、冶炼厂及总计有变化 [50] - 氢氧化锂月度库存（按来源）下游、冶炼厂及总计有变化 [50] 需求相关 锂电池 - 动力电池 - 电池价格走势523方形、动力方形磷酸铁锂、储能280Ah方形磷酸铁锂有变化 [54] - 月度电芯产量动力三元、动力磷酸铁锂有变化 [54] - 月度动力电池装车量动力电池、三元、磷酸铁锂有变化 [54] - 动力电芯月度出货量磷酸铁锂、三元及合计有变化 [54] - 锂电池出口量有不同年份的变化 [54] - 电芯成本有变化 [54] 锂电池 - 储能 - 锂电池电芯库存动力三元、动力磷酸铁锂、储能电池有变化 [56] - 储能中标储能系统、EPC、其他设备及EPC中标均价有变化 [56] - 储能电池行业开工率有变化 [56] - 储能电芯出货月度走势家庭及工商业、源网侧及储能电芯出货有变化 [56] - 月度储能电芯产量走势产量、产量预测值及同期平均水平有变化 [56] - 314Ah磷酸铁锂储能电芯成本价格走势有变化 [56] 三元前驱体 - 三元前驱体价格5系（单晶/动力型）、6系（单晶/动力型）等均价有变化 [59] - 三元前驱体523（多晶/消费）成本外采原料利润、外采原料成本有变化 [59] - 三元前驱体加工费523多晶、622多晶、811多晶有变化 [59] - 三元前驱体产能利用率有不同年份的变化 [59] - 三元前驱体产能有不同年份的变化 [59] - 三元前驱体月度产量3系、5系、6系等及合计有变化 [59] - 三元前驱体供需平衡表显示不同月份出口、需求、进口、产量及平衡情况 [62] 三元材料 - 三元材料价格5系（单晶/动力型）、6系（单晶/动力型）均价有变化 [67] - 三元材料523（多晶/消费）成本利润5系（多晶/消费型）利润、成本有变化 [67] - 三元材料成本利润毛利、生产成本有变化 [67] - 三元材料周度开工率有不同年份的变化 [67] - 三元材料产能有不同年份的变化 [67] - 三元材料产量3系、6系等及合计有变化 [67] - 三元材料加工费5系多晶、6系多晶、8系多晶有变化 [70] - 三元材料出口量、进口量有不同年份的变化 [70] - 三元材料周度库存有变化 [70] 磷酸铁/磷酸铁锂 - 磷酸铁/磷酸铁锂价格动力型磷酸铁锂、低端储能型磷酸铁锂等有变化 [71] - 磷酸铁生产成本有变化 [71] - 磷酸铁锂成本利润走势利润、成本有变化 [71] - 磷酸铁/磷酸铁锂产能磷酸铁锂、磷酸铁有变化 [71] - 磷酸铁、磷酸铁锂月度开工率有变化 [71] - 磷酸铁月度产量、磷酸铁锂月度产量有变化 [74] - 磷酸铁锂月度出口量有不同年份的变化 [74] - 磷酸铁锂周度库存有变化 [76] - 磷酸铁锂供需平衡表显示不同月份产量、需求及供需平衡情况 [79] 新能源车 - 新能源车产量插电混动、纯电及新能源车有变化 [82] - 新能源车出口量有不同年份的变化 [82] - 新能源车销量插电混动、纯电及总销量有变化 [82] - 新能源车销售渗透率有变化 [83] - 乘联会混动零售批发比、纯电零售批发比有变化 [86] - 月度经销商库存预警指数、库存指数有变化 [86]