报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 5月6日国内期货主力合约涨多跌少，不同品种受各自基本面、地缘政治等因素影响呈现不同走势，各品种价格预计偏强震荡或有回调风险，需关注相关因素变化及控制风险 [4][7][9] 各品种情况总结 商品表现 - 5月6日收盘，沪锡涨超8%，碳酸锂涨超7%，沪银、集运欧线涨超5%等；SC原油跌超2%，尿素、玉米等跌超1%；沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约上涨，2年、5年、10年、30年期国债期货主力合约下跌 [4][5] - 资金流向方面，中证2606、沪深2606、中证1000 2606流入资金分别为60.77亿、48.31亿、47.85亿；原油2606、玉米2607、30年国债2606流出资金分别为11.78亿、3.72亿、3.11亿 [5] 行情分析 沪铜 - 今日盘面震荡上涨，因美联储利率维持不变，基本面紧平衡；刚果金硫磺库存分化部分逼近警戒线，TC/RC费用下行，硫酸收益上升，冶炼厂利润改善；中国暂停硫酸出口加剧湿法铜冶炼紧张预期；二季度冶炼厂检修高峰，预计精炼铜产量下滑；需求进入季节性旺季，短期维持偏强格局，关注美联储政策及鲍威尔留任情况 [7] 碳酸锂 - 今日高开高走上涨超7%，因矿端紧缺，关注江西换证及宁德时代复产情况；上周社会库存环比增加123吨至10.36万吨，累库幅度收窄；4月锂电池排产环比增长7.3%，3月动力和储能电池产量大增；库存处于低位，供需收紧利好盘面，但需谨慎调控压力 [9] 原油 - 阿联酋4月28日宣布退出OPEC及OPEC+，但美以伊战争使产量下降，退出影响有限；EIA显示美国原油库存超预期减少；中东局势紧张，霍尔木兹海峡运输受阻，美伊谈判不确定大，原油冲高风险仍在 [10][11] 沥青 - 供应端开工率低，5月计划排产环比降16.2%，同比降48.9%；下游开工率涨跌互现，出货量回升但处于低位；厂库库存率回落，山东价格跟涨，基差中性偏低；预计开工率略有增加，需求缓慢恢复，期价偏强震荡，关注中东局势 [12][14] PP - 下游开工率回落，对高价原料接受度不高；企业开工率上涨但处于偏低水平，标品拉丝生产比例下跌；假期石化库存增加，处于中性水平；成本端原油价格下跌；PP自身供需改善，受中东局势影响，预计价格偏强震荡，关注下游需求及中东情况 [15] 塑料 - 开工率上涨但处于偏低水平，下游开工率回落，农膜订单减少；假期石化库存增加，处于中性水平；成本端原油价格下跌；新增产能已投产，近期无新增计划；塑料受中东局势影响，预计价格偏强震荡，关注下游需求及中东情况 [16][17] PVC - 上游电石价格稳定，开工率下降，下游开工率回落，出口签单走弱，社会库存下降但仍偏高；房地产仍在调整，需求支撑弱；预计期价下跌空间有限，偏强震荡，关注中东局势 [18][20] 焦煤 - 节后盘面小幅上涨，蒙煤进口假期后回升，国内矿山开工下降，供应内稳外降；焦企库存增加，预计焦炭三轮提涨落地，下游需求有韧性，但需警惕供应回升后需求承接不佳，关注印尼关税问题 [21] 尿素 - 日内低开低走下跌近2%，五一假期工厂出单一般，现货跟进不足；4月产量高于往年，假期复合肥等工厂开工下行，内需走弱；工厂累库，出口消息或发酵，短期交易内需走弱 [22][23]