固定收益 - 2026年第一季度公募固收+基金规模创历史新高，合计约3.30万亿元，较2025年第四季度增长0.47万亿元，环比增长16.6% [2][8] - 规模增量主要来自二级债基，26Q1规模增长前十的固收+基金均为二级债基，头部机构集中度提升，前十大基金公司规模合计1.6万亿元，占全市场比例从48.4%提升至49.4% [2][9] - 固收+基金权益仓位提升至2023年第二季度以来最高水平，股票市值占比达10.3%，较25Q4上升0.6个百分点，主要增持制造业领域标的，境内股票投资占比由88%上升至91% [10][11] - 固收+基金前五大重仓债券中金融债和国债占据主导地位，2026年一季度末合计占比约80%，其中金融债占比约64.5% [12] - 2026年第一季度固收+基金平均收益率约0.35%，较25Q4有所下滑，收益为正的产品占比为71.1% [2][15] 计算机与AI算力 - 中国AI大模型周调用量再超美国，4月27日至5月3日，全球AI大模型总调用量为23.9万亿Token，中国AI大模型周调用量上升至7.942万亿Token，环比增长81.7% [16] - 国产算力芯片企业迎来业绩兑现关键期，行业呈现头部企业盈利稳固、二线厂商减亏提速的特征，2026Q1寒武纪营收28.85亿元同比增长159.56%，海光信息一季度营收突破40亿元，摩尔线程归母净利润2936万元同比扭亏 [2][17] - 政策层面将“人工智能+”定位为国家战略的核心引擎，持续推高国内AI算力市场需求 [17] - DeepSeek-V4-Pro性能比肩顶级闭源模型，豆包App推出付费订阅探索商业化，标准版连续包月每月68元 [4][43] 北交所市场 - 2026年4月北交所共8家新股上市，募资额31亿元，首日平均涨幅达147%，网上申购资金平均达8620亿元，网上中签率均值为0.0343% [2][19][20] - 2026年4月顶格申购期望收益为6.7万元，1000万元打新预算的期间预期收益率可达0.53%，按2026年至今打新预期收益率简单推算，1000万元账户年化收益率或可达4.31% [4][23] - 2026年4月有8家公司成功过会，预计过会到上市流程周期约3-4个月，新过会公司涵盖机械制造、汽车、新材料等领域 [4][22] - 本期（2026年4月）科创板、创业板及北证新披露大额股权交易总额419亿元，共20起交易 [24] - 北证新增7起并购事件及22起投资和增资事件，如新威凌拟与山东银箭设立合资公司，星阅辰石等收购中设咨询约10%股权导致其实际控制人变更 [4][25][26] 交通运输 - 2026年“五一”假期前三日全社会跨区域人员流动量9.36亿人次，同比增长2.2%，公路营业性客运量同比增长11.9%，民航客运量同比下降7.7% [27] - 阿联酋宣布自5月1日起退出OPEC及OPEC+机制，并通知客户可在波斯湾外的富查伊拉港提货 [28] - 美伊谈判推进缓慢，双方在撤军与赔偿等关键议题上分歧较大，OPEC+确认6月上调产量约18.8万桶/日 [29] - 快递行业“反内卷”持续，申通快递2026Q1归母净利润4.6亿元同比增长94.29%，市场份额达13.9% [32] - 南方航空公告定增不超过150亿元，并计划采购137架A320NEO系列飞机 [35] 传媒互联网 - 豆包App推出三档付费订阅服务，标准版连续包月68元、加强版200元、专业版500元，头部AI产品尝试商业化探索 [4][41] - 港股互联网公司将陆续开启财报披露，需关注腾讯、阿里巴巴等头部公司对AI业务的描述和指引 [4][42] - A股游戏公司2026年一季报披露，部分公司展现业务韧性，如世纪华通一季度净利润20.27亿元同比增长50.18%，巨人网络营收23.29亿元同比增长221.70% [48] 汽车行业 - 预计5月后整车个股行情将分化，围绕各家车企重点产品周期展开，汽车零部件企业转型液冷赛道寻求第二增长曲线是核心战略 [4][50] - 2026年是自动驾驶商业变革大于技术变革的一年，全面看多Robotaxi赛道 [4][51] - 谷歌推出第八代定制TPU（TPU8t和TPU8i），均采用其第四代液冷技术，其第五代CDU可支持2MW散热能力 [4][52] 商业航天 - 可回收火箭技术验证与《商业航天标准体系（1.0版）》落地，驱动行业从“概念炒作”转向“业绩兑现” [5][56] - 产业链公司业绩初步兑现，2026年一季报显示三维通信归母净利润同比增长1540.24%，智明达同比增长114.44% [56][57] - 应用场景加速从技术验证走向商业闭环，通导遥一体化、“算力上天”、手机直连卫星业务多维推进 [5][58] - “十五五”规划将航空航天列为六大新兴支柱产业之首，国家商业航天发展基金首期规模200亿元，江苏等地区产业集群效应显现 [59] 医药行业 - 医药板块中模式动物景气度较高，国内企业正迎来全球化布局关键窗口期，建议关注百奥赛图、药康生物等 [5] - 2026年第一季度国内消费市场温和复苏，北交所消费服务产业67家企业合计营收115亿元，同比增长10.5%，但归母净利润7亿元，同比下降12.4% [6] 北交所产业分析 - 2026年第一季度北交所商业航天、汽车、固态电池、AI四大产业链呈现营收整体增长、利润普遍承压的分化格局 [6] - 2025年四大产业营收均维持正增长，汽车与固态电池板块表现最强，均有77%的公司实现营收同比正增长 [6] - 2026Q1北交所消费服务产业呈现“增收不增利”特征，应关注情绪经济、悦己经济、国潮经济等结构性机遇 [6]