报告行业投资评级 - 尿素行业投资评级为震荡偏空 [1] 报告的核心观点 - 供应方面尿素日产量高、开工率高、企业库存水平偏低、厂家报价坚挺；需求方面农业处于季节性空档期、用肥需求分散、出口政策未落地、市场心态谨慎；伴随高日产与需求转弱，尿素震荡偏弱，出口是最大变量；交易策略为观望或短线操作 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 昨日尿素主力合约2609价格下跌37元至1987元/吨，华中主流地区现货价格1890元/吨；多头持仓增加15402手至31.6万手，空头持仓增加8112手至37.7万手 [1] 重要资讯 - 供应方面，尿素行业日产21.55万吨，较上一工作日持平，较去年同期增加2.33万吨，开工率90.32%，较去年同期85.44%上涨4.88% [1] - 库存方面，2026年5月6日，中国尿素企业总库存量46.50万吨，较上周期增加2.12万吨，环比增加4.31%，尿素港口样本库存量14.7万吨，环比-0.5万吨 [1] - 需求方面，复合肥开工率43.6%，环比-3.7%，三聚氰胺开工率60.1%，环比-2.5% [1] - 4月15日，印度IPL尿素进口招标，共收到20家供货商，总计592.03万吨投标量，最低CFR报价，东海岸959美元/吨，西海岸935美元/吨，印度意向购买250万吨，最晚船期6月14日 [1] - 2026年3月尿素出口5.87万吨，环比跌47.34%，出口均价399.52美元/吨，环比涨0.25% [1] - 有消息称美伊双方即将达成谅解备忘录结束冲突，地缘紧张气氛缓和，国际油价下跌，NYMEX原油期货06合约95.08跌7.19美元/桶，环比-7.03%，ICE布油期货07合约101.27跌8.60美元/桶，环比-7.83%，中国INE原油期货2606合约跌16.8至667.3元/桶，夜盘跌34.1至633.2元/桶 [1] 市场逻辑 - 供应方面尿素日产量保持在22万吨以上，开工率92%，企业库存水平偏低，厂家报价维持坚挺 [1] - 需求方面农业正处于季节性空档期，用肥需求较为分散，难以形成集中采购力量，节前出口传闻带动期货行情上涨但出口政策未落地，市场心态趋于谨慎 [1] - 伴随高日产与需求转弱，尿素震荡偏弱，出口是最大变量 [1] 交易策略 - 观望或短线操作 [1]