报告行业投资评级 - 铂钯维持看多基调 [2] 报告的核心观点 - 铂钯长期核心逻辑未改，但短期受技术性回调、美联储人事变动等扰动，震荡加剧；短期扰动不改变长期看多逻辑，需警惕提名进程、外盘回调等阶段性风险 [2] 各部分总结 期货市场 - 铂期货pt2606、pt2608、pt2610现价分别为504.85、505.55、506.00，较前收盘价涨幅分别为4.03%、3.85%、3.82%；钯期货pd2606、pd2608、pd2610现价分别为373.75、376.15、375.50，较前收盘价涨幅分别为4.18%、4.50%、3.74% [1] - 铂期货持仓量均为13793，成交量分别为4413、772、126；钯期货持仓量均为5390，成交量分别为2846、141、40 [1] - 铂期货现货升贴水分别为0.47、 -0.23、 -0.68；钯期货现货升贴水分别为 -3.75、 -6.15、 -5.5 [1] 现货市场 - 上海铂、伦敦铂、周大福铂、老凤祥铂前收盘价分别为505.32、2006.00、774.00、800.00，涨跌分别为16.00、32.00、24.00、0.00，涨跌幅分别为0.033%、0.016%、0.032%、0.000% [1] - 中国钯、俄罗斯钯前收盘价分别为370.00、3659.23，涨跌分别为14.00、 -44.60，涨跌幅分别为0.039%、 -0.012% [1] - 铂/钯、上海铂/伦敦铂、pt2608 - pt2606、pt2610 - pt2606、中国钯/俄罗斯钯、pd2608 - pd2606现值分别为1.37、1.09、0.70、1.15、1.10、2.40，前值分别为1.37、0.25、1.45、0.90、 -3.42、 -0.20 [1] 库存情况 - NYMEX铂库存量和注册仓单均为490,641.89、245,406.64，较前值无增减；金交所铂成交额和成交量分别为707.45万元、14.00千克，较前值减少22123.1万元、456.0千克 [1] - NYMEX钯库存量和注册仓单均为238,924.62、202,966.76，较前值无增减 [1] 相关衍生品 - 美元指数现值98.03，较前值减少0.47；标准普尔指数现值7,365.12，较前值增加105.90；美债收益现值4.36，较前值减少0.07；纳斯达克指数现值25,838.94，较前值增加512.81；道琼斯指数现值49,910.59，较前值增加612.34；美元兑人民币现值0.00，较前值减少6.86 [1] - 沪金2606、沪金2608、沪金2610现值分别为1028.48、1031.16、1033.52，较前收盘价分别增加12.36、12.38、12.58；沪银2606、沪银2608、沪银2610现值分别为18851.00、18846.00、18848.00，较前收盘价分别增加716、723、743 [1] 宏观信息 - 伊朗伊斯兰革命卫队海军宣布新规程生效，将确保船只安全通过霍尔木兹海峡 [2] - 美联储维持联邦基金利率区间在3.50%—3.75%不变，鲍威尔讲话释放“鹰派”信号，称通胀高企，油价推高整体通胀，目前无官员呼吁加息 [2] - 特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席，参议院部分议员表示将阻止提名，沃什政策立场有转变，其政策不确定性影响铂钯价格 [2] 评论及策略 - 铂钯短期波动因特朗普提名沃什，其政策宽松预期低于市场预期，美元阶段性走强压制价格，且提名待确认，政策仍存博弈 [2] - 宏观上鲍威尔司法调查动摇美元信用，全球央行购金潮延续，铂钯储备价值凸显，格陵兰岛地缘风险提供托底，美联储6月降息预期未变 [2] - 产业端铂供需缺口明确，氢能需求激增叠加南非产能约束；钯供应刚性，混动需求与排放政策托举需求，现货紧平衡 [2]