报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱基本面疲弱，短期预计低位震荡运行，行业春季检修不及预期，供应逐步回升且充裕，下游浮法玻璃、光伏日熔量整体下滑，厂库处于历史同期最高位 [2] - 纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善 [4] 各目录总结 每日观点 - 基本面偏空，行业春季检修不及预期，供应逐步回升，下游浮法玻璃、光伏日熔量下滑，厂库处于历史同期最高位 [2] - 基差偏空，河北沙河重质纯碱现货价1200元/吨，SA2609收盘价1267元/吨，基差-67元，期货升水现货 [2] - 库存偏空，全国纯碱厂内库存180.88万吨，较前一周下降3.15%，库存在5年均值上方运行 [2] - 盘面偏多，价格在20日线上方运行，20日线向上 [2] - 主力持仓偏空，主力持仓净空，空减 [2] 影响因素总结 - 利多因素为下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产持稳，且纯碱春季季节性检修高峰，产量损失较多 [3] - 利空因素为远兴能源二期产线开工负荷提升，预计产量延续高位徘徊，重碱下游光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱 [3] 纯碱期货行情 | 项目 | 前值 | 现值 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 主力合约收盘价（元/吨） | 1239 | 1267 | 2.26% | | 重质纯碱：沙河低端价（元/吨） | 1160 | 1200 | 3.45% | | 主力基差（元/吨） | -79 | -67 | -15.19% | [5] 纯碱现货行情 - 河北沙河重质纯碱市场低端价1200元/吨，较前一日上涨40元/吨 [11] 纯碱生产利润 - 当周重质纯碱，华北氨碱法利润-88.38元/吨，华东联产法利润142.50元/吨 [14] 纯碱开工率、产能产量 - 纯碱周度行业开工率85.48% [17] - 纯碱周度产量80.96万吨，其中重质纯碱42.25万吨，产量历史高位 [19] 基本面分析——需求 - 纯碱周度产销率为101.57% [23] - 全国浮法玻璃日熔量14.49万吨，开工率69.63% [26] 基本面分析——库存 - 全国纯碱厂内库存180.88万吨，较前一周下降3.15%，库存在5年均值上方运行 [31]