报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 塑料主力合约盘面高位震荡，基差偏多，库存偏空，预计L09今日走势震荡；PP主力合约盘面高位偏强，基差偏多，库存中性，预计PP09今日走势偏强 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 塑料 - 基本面：4月官方制造业PMI为50.3%，比上月降0.1个百分点，制造业景气水平总体稳定；美伊有望达成协议，外盘原油高位回落；装置检修计划密集，行业开工率低，供应端收缩支撑价格，下游开工率下滑，工厂采购谨慎；农膜、包装膜、管材需求不同程度走弱；当前L交割品现货价8750（+170） [4] - 基差：L09合约基差264，升贴水比例+3.0%，偏多 [4] - 库存：PE厂内库存51.0万吨（+9.3），偏空 [4] - 盘面：L09合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性 [4] - 主力持仓：L主力持仓净多，偏多 [4] - 预期：预计L09今日走势震荡 [4] PP - 基本面：4月官方制造业PMI为50.3%，比上月降0.1个百分点，制造业景气水平总体稳定；美伊有望达成协议，外盘原油高位回落；装置检修计划密集，行业开工率低，供应端收缩支撑价格，PDH行业产能利用率处历史低位；下游开工率下滑，工厂采购谨慎；塑编需求边际减弱，BOPP需求平稳但信心不足；当前PP交割品现货价9500（+100） [5] - 基差：PP09合约基差540，升贴水比例+5.7%，偏多 [5] - 库存：PP厂内库存55.6万吨（+5.1），中性 [5] - 盘面：PP09合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多 [5] - 主力持仓：PP主力持仓净多，偏多 [5] - 预期：预计PP09今日走势偏强 [5] PE汇总表 |合约|价格|变化|厂家|价格|变化|类型|数量|变化| |----|----|----|----|----|----|----|----|----| |L01|8215|+20|中煤7042 ★最低交割品|8750|+170|仓车|12867|+274| |L05|8480|-30|镇海7042|8930|+130|厂内库存|51|+10| |L09 ★主力|8486|+34|浙石化7042|8900|+250|社会库存|53|-3| |主力基差|264|+136| | | | | | | [6] PP汇总表 |合约|价格|变化|厂家|价格|变化|类型|数量|变化| |----|----|----|----|----|----|----|----|----| |PP01|8418|+103|宝丰S1003 ★最低交割品|9500|+100|仓单|14759|-296| |PP05|9430|+112|中景T30S|9500|+100|厂内库存|55.6|+5.1| |PP09 ★主力|8960|+138|浙石化S1003|9650|+100|社会库存|13|+0| |主力基差|540|-38| | | | | | | [7] PE产能产量等数据 |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |2018|1869.50|9.4%|1599.88|1379.70|46.3%|2979.59|39.11| | | |2019|1964.50|5.1%|1763.87|1638.22|48.2%|3402.10|34.50|3397.49| | |2020|2314.50|17.8%|2001.97|1828.25|47.7%|3830.22|59.61|3855.33|13.5%| |2021|2754.50|19.0%|2328.71|1407.75|37.7%|3736.46|75.27|3752.12|-2.7%| |2022|2929.50|6.4%|2531.64|1274.49|33.5%|3806.13|89.96|3820.82|1.8%| |2023|3189.50|8.9%|2807.37|1260.63|31.0%|4067.99|95.19|4073.22|6.6%| |2024|3269.50|2.5%|2791.41|1303.00|31.8%|4094.41|76.01|4075.23|0.0%| |2025|3972.50|21.5%|3319.26|1231.68|27.1%|4550.94|93.01|4567.94|12.1%| |2026|4122.50|3.8%|1145.59|336.95| | | | | | [9] PP产能产量等数据 |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |2018|2245.50|3.2%|1956.81|448.38|18.6%|2405.19|26.47| | | |2019|2445.50|8.9%|2242.82|487.94|17.9%|2730.76|41.41|2745.70| | |2020|2825.50|15.5%|2583.67|619.15|19.3%|3202.82|44.09|3205.50|16.7%| |2021|3148.50|11.4%|2934.04|352.41|10.7%|3286.46|44.85|3287.22|2.5%| |2022|3413.50|8.4%|2965.47|335.37|10.2%|3300.84|58.05|3314.04|0.8%| |2023|3893.50|14.1%|3193.59|297.01|8.5%|3490.60|56.49|3489.04|5.3%| |2024|4378.50|12.5%|3446.29|150.89|4.2%|3597.17|53.87|3594.55|3.0%| |2025|4833.50|10.4%|4022.34|62.29|1.5%|4084.63|72.05|4102.81|14.1%| |2026|4898.50|1.3%|1258.41|13.85| | | | | | [11]