报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 纯苯方面，中国港口库存快速下降，到港量持续低位，下游提货尚可，国内开工低位，韩国发运量低位且物流分流至美国使中国到港无压力，但下游开工有所回落且品种分化[1][2] - 苯乙烯方面，港口库存持续盘整未兑现去库，开工小幅回落，出口接单支撑但国内刚需偏弱，白电需求仍偏弱[3] - 策略上，BZ2606合约、EB2606合约谨慎逢低做多套保，基差及跨期、跨品种无操作建议[4] 各目录总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 涉及纯苯主力基差、纯苯主力合约基差、纯苯现货 - M2纸货价差、纯苯连一合约 - 连三合约价差、苯乙烯主力基差、苯乙烯连一合约 - 连三合约价差等相关图表[8][15][19] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 包含石脑油加工费、纯苯FOB韩国 - 石脑油CFR日本价差、苯乙烯非一体化装置生产利润、纯苯及苯乙烯不同地区价差和进口利润等相关图表[21][24][31] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 涵盖纯苯华东港口库存、纯苯开工率、苯乙烯华东港口库存、苯乙烯开工率、苯乙烯华东商业库存、苯乙烯工厂库存等相关图表[40][43][45] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - 涉及EPS、PS、ABS的开工率和生产利润相关图表[52][54][57] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 包含己内酰胺、酚酮、苯胺、己二酸等的开工率和生产毛利，以及PA6、锦纶长丝、双酚A、PC、环氧树脂E - 51、纯MDI、聚合MDI等生产毛利相关图表[64][68][75]