报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 电石法成本和乙烯法成本走弱，总体成本走弱；本周供给压力有所减少，下周预计检修减少、排产增加；总体库存处于中性位置；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2609预计在5245 - 5393区间震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2026年4月PVC产量199.795万吨，环比降8.73%；本周样本企业产能利用率73.58%，环比降0.018个百分点；电石法企业产量35.429万吨，环比增1.47%，乙烯法企业产量9.3566万吨，环比降12.65%；下周预计检修减少、排产少量增加 [8] - 需求端下游整体开工率49.01%，环比降0.30个百分点，低于历史平均；下游型材开工率42.83%，环比增1.53个百分点，高于历史平均；下游管材开工率41%，环比降2.4个百分点，低于历史平均；下游薄膜开工率63.21%，环比持平，低于历史平均；下游糊树脂开工率68.53%，环比增2.099个百分点，高于历史平均；船运费用看涨，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [8] - 成本端电石法利润 -3.79元/吨，由盈转亏且环比降93.00%，低于历史平均；乙烯法利润 -1334.46元/吨，亏损环比增8.40%，低于历史平均；双吨价差2555.91元/吨，利润环比增0.40%，低于历史平均，排产或将承压 [8] - 基差05月06日，华东SG - 5价5200元/吨，09合约基差 -99元/吨，现货贴水期货，偏空 [8] - 库存厂内库存30.4063万吨，环比降2.34%，电石法厂库22.3096万吨，环比降3.78%，乙烯法厂库8.0967万吨，环比增1.88%，社会库存53.375万吨，环比降1.39%，生产企业在库库存天数5.21天，环比增0.19%，中性 [8] - 盘面MA20向下，09合约期价收于MA20上方，中性 [8] - 主力持仓主力持仓净空，空减，偏空 [8] - 利多因素供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好 [11] - 利空因素总体供应压力反弹，库存持续高位、消耗缓慢，内外需疲弱 [11] - 主要逻辑供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [12] PVC行情概览 - 注册仓单数量大商所仓单现值70081，前值68381，涨跌1700，涨跌幅2.49% [14] - 现货基准价华东SG - 5现值5220，前值5200，涨跌20，涨跌幅0.38% [14] - 期货收盘价各合约有不同程度涨跌及涨跌幅 [14] - 部分月间价差及基差各指标有不同程度涨跌及涨跌幅 [14] - 周度库存企业、电石法厂、乙烯法厂、社会库存及库存可产天数有不同程度变化 [17] - 周度下游开工率型材、管材、薄膜、糊树脂开工率有不同程度变化 [17] - 周度利润电石法、乙烯法利润及国内出口价差有不同程度变化 [17] - 周度成本电石法、乙烯法成本有不同程度变化 [17] - 周度产量及减损量PVC产能利用率、电石法和乙烯法产能利用率、产量及检修减损量有不同程度变化 [17] PVC期货行情 - 基差走势展示了2022 - 2026年基差、PVC华东市场价、主力收盘价走势 [20] - 主力合约走势展示了2026年3 - 5月成交量、开盘价、最高价、最低价、收盘价及各均线走势 [23] - 持仓量走势展示了2026年3 - 5月前5/20席位持仓变动走势 [23] - 主力合约价差展示了2024 - 2025年1 - 9价差、5 - 9价差等走势 [26] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭展示了2022 - 2026年兰炭中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度兰炭库存、日均产量走势 [29] - 电石法 - 电石展示了2019 - 2026年陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、检修损失量、产量走势 [32] - 电石法 - 液氯和原盐展示了2020 - 2026年液氯价格、产量，2019 - 2026年原盐价格、月度产量走势 [34] - 电石法 - 烧碱展示了2019 - 2026年32%烧碱价格、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、周度产量、检修量走势，2019 - 2026年山东氯碱成本利润、烧碱表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存、片碱库存走势 [36][39] - PVC供给走势展示了2018 - 2026年电石法和乙烯法周度产能利用率、利润，2020 - 2026年PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、样本企业PVC产量走势 [40][42] - 需求走势展示了2020 - 2026年PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率，2020 - 2026年PVC型材、管材、薄膜、糊树脂开工率，2020 - 2026年糊树脂毛利、成本、月度产量、表观消费量，2018 - 2026年房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、商品房销售面积、竣工面积走势 [46][49][54] - 库存展示了2019 - 2026年交易所仓单，2020 - 2026年电石法厂库、乙烯法厂库、社库，2022 - 2026年生产企业库存天数走势 [58] - 乙烯法展示了2020 - 2026年氯乙烯、二氯乙烷进口量，2018 - 2026年PVC出口量，2018 - 2026年乙烯法FOB价差、2020 - 2026年氯乙烯进口价差走势 [60] - 供需平衡表展示了2025 - 2026年3 - 4月出口、需求、社库、厂库、产量、进口、供需差值情况及PVC月度供需走势 [62]