盈利增长表现 - 2026年第一季度中游行业收入增速为12.5%，显著高于上游的2.8%和下游的2.6%[3] - 2026年第一季度中游行业利润增速为16.3%，连续五个季度增速超过10%[1][4] - 中游行业ROE自2024年第四季度的6.4%持续上行至2026年第一季度的7.4%[4] - 2026年第一季度中游行业毛利率为19.5%，较去年同期的18.7%大幅改善[4] - 2026年第一季度中游行业固定资产周转率升至3.47，自2024年第四季度以来震荡上行[4] 需求与供给动力 - 2025年中游行业海外收入增速达14.5%，高于国内收入的8.3%[3] - 2026年第一季度中游行业存货收入比为23.4%，合同负债收入比为7.8%，均处于历史高位[3][16] - 2026年第一季度中游行业研发费用占四大板块总和的63.8%，研发投入强度领先[3] 财务与现金流状况 - 2025年中游行业单位收入对应的经营性现金流净额继续超过资本开支，可用于金融投资的资金占比为2.4%[7] - 2025年中游行业财务费用率维持在0.27%的低位，企业融资更依赖股权融资，2021-2025年股权融资2.67万亿元，债权融资1.58万亿元[1][7] 外部联系与影响 - 2025年中游行业海外收入占比提升至31.6%，海外毛利占比达35.4%，海外毛利率(21.7%)持续高于国内毛利率(18.1%)[5][52] - 2025年中游行业税收净缴纳率(支付的各项税费-收到的税费返还)为2.0%，虽较2022年的1.2%提升，但仍低于其他主要板块[2][5] - 2025年中游行业就业人数同比增长5.2%，但人均薪酬增速放缓至2.7%[1][5]