市场回顾与展望 - 2026年4月A股市场普涨，科创50、创业板指、深证成指涨幅超过10%[4] - 4月行情结构分化，AI算力产业链（如光模块）一季报超预期，中国AI日均Token调用量从2024年初的1000亿增至2026年3月的140万亿，增长超千倍[4] - 2026年一季度中国GDP同比增长5%，社零增速为2.4%，消费数据疲软[4] - 5月市场策略建议“均衡配置+聚焦业绩”，科技板块处于“高景气、高估值、高拥挤”状态[4] 核心投资线索 - 投资线索一：科技创新与产业景气，关注通信设备、算力、存储、半导体[4] - 投资线索二：资源品与材料涨价逻辑，关注有色金属、基础化工、公用事业[4] - 投资线索三：地缘冲突博弈中的能源及防御性板块，如煤炭、煤化工、新能源[4] 上游资源品投资逻辑 - 锂电产业链高景气，预计2026年5月国内锂电排产总量约249GWh，环比增长6%，同时锂矿供应扰动加剧支撑锂价上涨[9] - 中东冲突导致近350万吨电解铝产能关停，约占全球总产能5%，2026年全球电解铝供需缺口或超100万吨[17] - 制冷剂行业高景气延续，2026年HCFCs生产配额总量为151,416吨，较2025年削减[34] 中游制造与TMT投资逻辑 - AI算力需求爆发，驱动特种电子布（如低介电玻纤布）高景气，7628电子布价格年初至今累计涨幅近40%[43] - 中国巨石在电子玻纤市场市占率有望从23%提升至28%，淮安基地年产10万吨电子玻纤产线已点火[45] - 全球智能手机AI功能渗透率预计从2024年的18%提升至2027年的43%，驱动软件价值量提升[99] 公司业绩与预测亮点 - 中矿资源预计2026年归母净利润为30.23亿元，同比增长560.50%[16] - 神火股份预计2026年归母净利润为82.56亿元，同比增长106.13%[25] - 中际旭创（光模块龙头）预计2026年EPS为28.53元，对应PE为31.09倍[6]