报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司2025年度营收增长但经营现金流为负，亏损大幅收窄，公司在燃料油深加工和液冷算力板块有布局且均已实现盈利，未来将围绕这两个方向持续发展 [23][24] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为博汇股份，所属行业是石油行业，接待时间为2026 - 05 - 07，上市公司接待人员包括董事长金碧华、总经理王律等 [16] 详细调研机构 - 接待对象为线上参与博汇股份(300839)2025年度网上业绩说明会的全体投资者，接待对象类型为其它 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 2025年度公司营收28.16亿元，同比增长23.52%，净利润 - 5,864.61万元，同比增长80.8%，亏损大幅收窄，经营活动现金流净额为负主要因原材料备货和期末应收账款增加，应收账款2026年初已收回 [23] - 公司产品定价以成本为基础，综合考虑市场同类产品价格等因素设定预期价格 [23][24] - 燃料油深加工板块致力于技术创新和产品质量提升，液冷算力板块锚定热管理技术研发应用与智能算力方向 [23] - 无锡极致液冷已实现盈利 [24] - 公司通过采购销售对冲和金融工具降低汇率波动对经营利润的影响 [24] - 公司原料适应性项目已开始调试运行，将依托专业团队和制度推进新产能、新项目落地 [24] - 燃料油深加工一季度实现稳产高产、盈利，新业务也已盈利 [24] - 中长期业绩增长点靠燃料油深加工技术创新、产业链延伸和液冷算力赛道布局 [25][26] - 今年业绩目标需关注公司定期报告 [26]