报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外宏观对资产的驱动在“再通胀”和“软着陆”之间摇摆，尚未构成明显趋势；国内“金三银四”表现韧性，“外暖内平”结构延续，地产修复较弱，基建有所回暖但未超季节性，制造业旺季保持韧性 [3] - 国内权益在地缘局势反复下维持震荡，国债关注正套机会，贵金属短期震荡，基本金属短期高位震荡中期供应端有支撑，原油波动率高建议观望，黑色系短期震荡需关注成本与库存变化，后续需关注海峡通航和美伊谈判进展 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 国内商品期货涨跌参半，贵金属涨幅居前 [2] - 金融市场中，沪深300期货、上证50期货、中证500期货、中证1000期货等有不同程度涨跌幅；国债期货有涨有跌；外汇方面美元指数等有变动；利率方面10Y中债国债收益率等有变化 [10] - 中信行业指数中，国防军工、电子、通信等行业有涨幅，农林牧渔、基础化工、煤炭等行业有跌幅 [11][12] - 海外商品中，能源类原油、天然气有涨跌；贵金属黄金、白银上涨；有色金属多数上涨；农产品有涨有跌 [13][14] - 国内主要商品中，航运、贵金属、有色金属、黑色建材、能源化工、农产品等各品种有不同涨跌幅 [15][16][17] 各板块品种分析 - 金融板块：股指期货成长主线延续，增量资金不足，短期震荡；股指期权情绪修复，流动性不及预期，短期震荡；国债期货资金面担忧上升，关注供给、通胀、货币政策，短期震荡 [7] - 贵金属板块：黄金受美伊和谈等因素影响，短期震荡；白银受油价等影响，现货驱动偏弱，短期震荡 [7] - 航运板块：集运欧线现货有涨价预期，但受高运力压制，关注地缘事件等，短期震荡 [7] - 黑色建材板块：钢材、铁矿、焦炭、焦煤等品种受假期、成本、库存等因素影响，价格维持高位或震荡运行 [7] - 有色与新材料板块：铜、铝、锌等基本金属受宏观情绪、供应扰动等因素影响，高位震荡或震荡偏强 [7] - 能源化工板块：原油、LPG、沥青等品种受地缘局势、供应等因素影响，价格震荡或震荡偏强 [7][8] - 农业板块：油脂、蛋白粕、玉米等品种受供需、天气、政策等因素影响，价格震荡或震荡偏弱 [8]