报告行业投资评级 - 铂钯维持看多基调 [2] 报告的核心观点 - 铂钯长期核心逻辑未改，但短期受技术性回调、美联储人事变动等扰动，震荡加剧 [2] - 短期波动核心导火索为特朗普提名凯文・沃什出任下一任美联储主席，其政策不确定性使美元阶段性走强，压制铂钯价格，且提名后续仍存多重博弈，短期流动性预期扰动将持续主导盘面 [2] - 宏观上，鲍威尔司法调查动摇美元信用，全球央行购金潮延续，去美元化下铂钯储备价值凸显，格陵兰岛地缘风险反复为价格托底，美联储6月降息预期未变，长期宽松环境仍具支撑 [2] - 产业端，铂供需缺口明确，氢能需求激增叠加南非产能约束，支撑强劲；钯供应刚性，混动需求与严苛排放政策托举需求，现货紧平衡 [2] - 短期扰动不改变长期看多逻辑，需警惕提名进程、外盘回调等阶段性风险 [2] 期货市场 - 铂期货方面，pt2606、pt2608、pt2610现价分别为518.60、520.50、521.00，较前收盘价涨跌分别为15.70、17.35、17.15，涨跌幅分别为3.12%、3.45%、3.40%，持仓量均为13652，成交量分别为4554、858、189，现货升贴水分别为1.8、 -0.1、 -0.6 [1] - 钯期货方面，pd2606、pd2608、pd2610现价分别为382.00、382.95、382.10，较前收盘价涨跌分别为10.05、11.25、8.90，涨跌幅分别为2.70%、3.03%、2.38%，持仓量均为5360，成交量分别为2811、129、26，现货升贴水分别为 -8、 -8.95、 -8.1 [1] 现货市场 - 上海铂前收盘价520.40，涨跌15.08，涨跌幅0.030%；伦敦铂前收盘价2086.00，涨跌80.00，涨跌幅0.040%；周大福铂前收盘价804.00，涨跌30.00，涨跌幅0.039%；老凤祥铂前收盘价800.00，涨跌0.00，涨跌幅0.000%；中国钯前收盘价374.00，涨跌4.00，涨跌幅0.011%；俄罗斯钯前收盘价3675.45，涨跌16.22，涨跌幅0.004% [1] - 铂/钯现值1.39，前值1.37；上海铂/伦敦铂现值1.08，前值0.25；pt2608 - pt2606现值1.90，前值0.70；pt2610 - pt2606现值2.40，前值1.15；中国钯/俄罗斯钯现值1.11，前值2.69；pd2608 - pd2606现值0.95，前值2.40 [1] 库存情况 - 铂的NYMEX库存量现值488,724.72盎司，前值490,641.89盎司，增减 -1917.2盎司；NYMEX注册仓单现值223,646.67盎司，前值245,406.64盎司，增减 -21760.0盎司；金交所成交额现值832.65万元，前值707.45万元，增减125.2万元；金交所成交量现值16.00千克，前值14.00千克，增减2.0千克 [1] - 钯的NYMEX库存量现值238,924.62盎司，前值238,924.62盎司，增减0.0盎司；NYMEX注册仓单现值202,966.76盎司，前值202,966.76盎司，增减0.0盎司 [1] 相关衍生品 - 美元指数现值98.28，前值98.03，增减0.25；标准普尔指数现值7,337.11，前值7,365.12，增减 -28.01；美债收益现值4.41，前值4.36，增减0.05；纳斯达克指数现值25,806.20，前值25,838.94，增减 -32.74；道琼斯指数现值49,596.97，前值49,910.59，增减 -313.62；美元兑人民币现值0.00，前值0.00，增减0.00 [1] - 沪金2606、沪金2608、沪金2610现值分别为1040.98、1043.38、1045.98，较前收盘价增减分别为12.50、12.22、12.46；沪银2606、沪银2608、沪银2610现值分别为19493.00、19498.00、19495.00，较前收盘价增减分别为642、652、647 [1] 宏观消息 - 央行5月7日公布中国4月末黄金储备报7464万盎司，环比增加26万盎司，为连续第18个月增持黄金 [2] - 伊朗伊斯兰革命卫队海军宣布新规程生效，将确保船只安全通过霍尔木兹海峡 [2] - 美联储维持联邦基金利率区间在3.50%—3.75%不变，鲍威尔讲话释放“鹰派”信号，称通胀高企，高油价将推高整体通胀，目前无官员呼吁加息 [2] - 特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席，该提名需参议院批准，部分参议员表示将阻止，沃什曾持鹰派货币政策立场，近年转向支持特朗普关税政策及加快降息立场 [2]