报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊博弈持续，美联储暗示利率长期不变，美国全球关税被判无效，各品种期货受地缘政治、供需等因素影响呈现不同走势 [7] - 部分品种如铜、聚烯烃等具有投资机会，需关注供应端变化、宏观因素及市场情绪等对价格的影响 [8][10] 根据相关目录分别进行总结 今日发现 - 美伊在霍尔木兹海峡持续对峙并爆发新冲突，外交层面接近达成缓解封锁与开放海峡的共识，经济上美联储暗示利率长期不变，美国贸易法院裁定特朗普10%全球关税不成立后特朗普宣布加征“全球进口关税” [7] 所长首推 铜 - 价格坚挺，对宏观和微观现实计价充分，内外库存走势分化，国内价格相对偏强，未来关注供应端变化和宏观因素对价格的边际影响，单边价格有底部弹性，期限正套有机会 [8][9] 聚烯烃 - 近期价格回落，受美伊拟敲定备忘录协议、原油价格大跌及裂解原料物流恢复等因素影响，需求分化，L - PP价差承压，关注沙特聚烯烃装置复产及中东丙烷供应对价差的影响 [10] 各品种分析 黄金 - 地缘政治局势缓解，趋势强度为0 [13][17] 白银 - 震荡回升，趋势强度为0 [13][17] 铜 - 宏观扰动，价格震荡，趋势强度为0，英美资源集团一季度铜产量同比增长，加拿大First Quantum一季度产量环比降4% [13][21] 铅 - LME库存减少，支撑价格，趋势强度为0 [13][24] 锡 - 关注上行压力，趋势强度为1，美国和伊朗可能接近达成临时协议，印尼锡业龙头一季度业绩强劲 [13][28] 铝 - 持续震荡，氧化铝关注矿端扰动，铸造铝合金跟随电解铝，趋势强度均为0 [13][32] 铂 - 情绪快速反转，趋势强度为 - 1 [13][35] 钯 - 有所回撤，趋势强度为 - 1 [13][35] 镍 - 消息与现实博弈，关注内外正套，趋势强度为0，印尼镍矿产量相关政策有变化，库存情况有不同表现 [13][40] 不锈钢 - 投机与产业宽幅拉锯，关注月差反套，趋势强度为0 [13][40] 碳酸锂 - 周度库存去库，关注上方空间，趋势强度为0，甘肃将建设新能源及装备制造基地，宁德时代与土耳其汽车品牌合作 [13][48] 工业硅 - 情绪面发酵，关注资金行为，趋势强度为0，通威TNC 3.0 - G12R高效组件首片下线 [13][52] 多晶硅 - 关注会议情况，趋势强度为0 [13][52] 铁矿石 - 供需格局宽松，矿价仍有压力，趋势强度为 - 1，中国粗钢等产量同比下降，钢厂盈利率和铁水产量有变化 [13][55] 螺纹钢 - 预期现实博弈，价格高位震荡，趋势强度为0，钢联周度数据显示产量、库存和表需有变化，国家下达“两重”建设项目清单，钢材进出口有数据 [13][59] 热轧卷板 - 预期现实博弈，价格高位震荡，趋势强度为0 [13][59] 焦炭 - 节后下游补库情况待观望，宽幅震荡，趋势强度为0，五一假期钢材库存有变化，焦炭市场稳中偏强 [13][62] 焦煤 - 节后下游补库情况待观望，宽幅震荡，趋势强度为1 [13][62] 动力煤 - 市场预期向好，煤价偏强，趋势强度为1，港口动力煤市场走势趋稳，库存累积，进口煤炭同比增长 [13][67] 原木 - 弱需求低库存，价格有所反弹，趋势强度为0，房地产开发数据不佳，制约原木价格高度 [13][70] 对二甲苯 - 成本坍塌，短期多单继续回避，中期趋势仍强，趋势强度为0，原油下跌拖累石脑油走弱，PX供需双减，5月面临去库存 [13][74] PTA - 短期多单回避，中期趋势仍偏强，趋势强度为0，5月PTA加速去库存，开工率下降，需求端聚酯开工维持高位 [13][74] MEG - 开工回升，短期跟随成本走弱，中期趋势仍偏强，趋势强度为0，4 - 6月乙二醇去库存，供应和需求有变化 [13][74] 橡胶 - 震荡偏强，趋势强度为1，节后胶价偏强运行，产区降雨，市场对厄尔尼诺天气存炒涨心理，下游工厂复工复产，库存去化 [13][81] 合成橡胶 - 基本面步入中性格局，跟随原油波动，趋势强度为0，顺丁橡胶样本企业库存量增加，丁二烯库存下降，顺丁橡胶预计周度级别震荡 [13][85] LLDPE - 需求步入淡季，基差被动走强，趋势强度为0，地膜需求下滑，包装膜开工持稳，供应端检修及降负计划维持高位 [13][90] PP - 强现实延续，地缘预期反复，趋势强度为1，C3近期回落，PDH利润修复，供应端无新投产，需求端成本传导不畅 [13][91] 烧碱 - 关注盘面升水和仓单预期扰动，趋势强度为0，5月烧碱供应端检修集中，库存去库超预期，液氯有下降预期 [13][96] 纸浆 - 震荡运行，趋势强度为0，港口库存累积，供应宽松，需求端疲软，下游补库意愿弱 [13][102] 玻璃 - 原片价格平稳，趋势强度为 - 1，国内浮法玻璃市场价格平稳，节前中下游采购意向一般 [13][107] 甲醇 - 震荡有支撑，趋势强度为0，港口甲醇市场震荡整理，内地价格延续涨势，库存窄幅波动，预计期货09合约单边价格收贴水后震荡 [13][110] 尿素 - 能源价格波动较大，短期震荡，趋势强度为0，国内尿素基本面偏紧，企业库存下降，农业需求高增速，出口有预期但暂无政策调整 [13][117] 苯乙烯 - 短期震荡为主，趋势强度为0，关注节后逢低买入机会，海外成品油库存降低，化工端纯苯去库但下游需求有负反馈 [13][121] 纯碱 - 现货市场变化不大，趋势强度为 - 1，国内纯碱市场走势震荡，企业装置运行稳定，下游需求随用随采 [13][124] LPG - 地缘反复，宽幅震荡，趋势强度为1，6月CP纸货丙烷和丁烷价格下跌，国内有PDH和液化气工厂装置检修计划 [13][128] 丙烯 - 短期成本跟随，基本面负反馈初现，趋势强度为1 [13][129] PVC - 区间震荡，趋势强度为0，美军袭击伊朗军事设施影响原油价格，国内PVC开工下滑，未来关注供应端变化 [13][136] 燃料油 - 波动放大，短期进入回调，趋势强度为 - 1 [13][139] 低硫燃料油 - 持续下跌，外盘现货高低硫价差震荡走势为主，趋势强度为 - 1 [13][139] 集运指数（欧线） - 下方有支撑，或震荡上行，趋势强度为1，货量4 - 6月或上行，5月运力与4月持平，6月运力增量偏中性，关注待定航次和加班船情况 [13][141] 短纤 - 地缘停战预期上升，跟随回调，趋势强度为0，短纤期货下跌，现货工厂报价维稳，贸易商及期现商成交放量 [13][150] 瓶片 - 地缘停战预期上升，跟随回调，趋势强度为0，上游原料下跌，聚酯瓶片工厂下调报价，市场交投气氛一般 [13][150] 胶版印刷纸 - 反弹布空，趋势强度为 - 1，山东和广东市场双胶纸价格稳定，行业部分中小产线停机检修，纸厂接单一般 [13][154] 纯苯 - 短期震荡为主，趋势强度为0，江苏纯苯港口库存去库，山东纯苯市场出货艰难 [13][158] 棕榈油 - 底部抬升明确，长期低多为主，趋势强度为1 [13][161] 豆油 - 美豆播种天气良好，暂缺乏驱动，趋势强度为1，巴西大豆及生物柴油产业链GDP增长，巴西5月大豆和豆粕出口量预计增加 [13][161] 豆粕 - 或反弹震荡，趋势强度为0，CBOT大豆期货收盘略微下跌，美国大豆出口销售数据疲软 [13][166] 豆一 - 或反弹震荡，趋势强度为0 [13][166] 玉米 - 关注支撑，趋势强度为0，北方和广东玉米价格有变化，期货价格下跌 [13][169] 白糖 - 区间思维，趋势强度为0，CAOC上调国内食糖产量，关注进口政策和产区销售进度 [13][173] 棉花 - 调整，等待新的驱动，趋势强度为0，棉花现货交投冷清，基差稳定，美棉期货受原油下跌影响回调 [13][177] 鸡蛋 - 存栏偏高，补苗积极，远月逢高做空，趋势强度为0 [13][182] 生猪 - 进入政策逐步印证阶段，逢低做多，趋势强度为1 [13][185] 花生 - 关注基层余货，趋势强度为0，河南、吉林、辽宁、山东等地花生市场情况不同 [13][190]