报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种呈现不同走势，部分品种短期震荡，部分中期趋势向好或走弱，受地缘政治、成本、供需等因素影响 [2] 各品种总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯成本坍塌，短期多单回避，中期趋势强，5月面临去库存，关注7 - 9正套，可多PX空PTA [2][8] - PTA短期多单回避，中期偏强，5月加速去库存，关注7 - 9正套，加工费500元/吨以上逢高空 [2][9] - MEG中期趋势偏强，4 - 6月去库存，供应上煤制装置开工率回升，进口维持低位，月差6 - 9预计走强 [2][10] 橡胶 - 震荡偏强，本周天然橡胶市场多重利好提振，节后胶价偏强运行，成本端有支撑，下游需求回升，库存去化 [11][13] 合成橡胶 - 基本面步入中性格局，跟随原油波动，丁二烯基本面企稳，顺丁基本面坚挺，盘面定价从锚丁二烯变为锚顺丁 [15][18] LLDPE、PP - LLDPE需求步入淡季，基差被动走强，PE成本松动，下游成本传导需时间，5月检修及降负计划多，关注地缘及成本传导 [19][20] - PP强现实延续，地缘预期反复，C3近期回落，PDH利润修复，供应端无新投产，需求端成本传导不畅，关注裂解及PDH装置变化 [19][20] 烧碱 - 关注盘面升水和仓单预期扰动，5月烧碱供应端检修集中、库存去库超预期和液氯下降预期使期货节后反弹，若检修落地可考虑月差阶段性正套 [24][26] 纸浆 - 震荡运行，港口库存累库，供应宽松，需求端处于淡季，下游需求不振，缺乏增量驱动 [30][34] 玻璃 - 原片价格平稳，节前浮法厂调价动力不足，中下游采购意向一般，交投氛围一般 [35][36] 甲醇 - 震荡有支撑，港口市场震荡整理，内地价格延续涨势，港口库存窄幅波动，预计5月港口库存下降，期货09合约单边价格收贴水后震荡 [38][43] 尿素 - 能源价格波动大，短期震荡，处于强现实、强预期但政策强力压制格局，国内基本面偏紧，出口有预期但暂无政策调整，政策对期货及现货管控强 [45][47] 苯乙烯 - 短期震荡为主，关注节后逢低买入机会，海外成品油库存降低，芳烃矛盾积累，化工端纯苯去库但下游有负反馈 [48][49] 纯碱 - 现货市场变化不大，企业装置运行稳定，下游需求不温不火，短期行情无明显趋势，价格区间震荡 [51][53] LPG、丙烯 - LPG地缘反复，宽幅震荡；丙烯短期成本跟随，基本面负反馈初现，PDH开工率上升，烷基化开工率上升，MTBE开工率下降 [56][57] PVC - 区间震荡，美军袭击伊朗使原油反弹，中东问题影响走势，国内PVC开工下滑，未来核心在供应，关注氯碱装置开工和出口情况 [65][66] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油波动放大，短期回调；低硫燃料油持续下跌，外盘现货高低硫价差震荡 [68] 集运指数（欧线） - 下方有支撑，或震荡上行，4 - 6月货量或季节性上行，5月基本面改善，6月运力增量偏中性，关注待定航次和船司增派加班船情况 [70][76] 短纤、瓶片 - 地缘停战预期上升，跟随回调，短纤期货下跌，现货工厂报价维稳，下游补仓，贸易商成交放量；瓶片上游原料下跌，工厂下调报价，市场交投一般 [79][80] 胶版印刷纸 - 反弹布空，山东和广东市场价格稳定，行业部分中小产线停机检修，纸厂接单一般，经销商出货有压力 [83][86] 纯苯 - 短期震荡为主，江苏纯苯港口库存去库，山东纯苯市场出货艰难，受原油和华东纯苯价格影响 [87][88]