报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆市场呈现震荡运行态势，供应端货源充裕、库存高企压制浆价，需求端市场疲软缺乏增量驱动难以支撑浆价 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 基本面数据 - 期货市场：纸浆主力日盘收盘价5064元/吨较前日降40元，夜盘收盘价5128元/吨较前日升40元；成交量230299手；09合约持仓量274239手较前日增17222手；仓单数量213043吨无变化；前20名会员净持仓-54847手较前日降4783手 [3] - 价差数据：基差方面，银星 - 期货主力为 -14较前日降10，金鱼 - 期货主力（非标）为 -464较前日升40；月差SP09 - SP01为 -246较前日降26 [3] - 现货市场：针叶浆中北木、凯利普国内价格5200元/吨，月亮4900元/吨，银星国内价格5050元/吨、国际价格680美元/吨，俄针4850元/吨；阔叶浆中余色、明星4600元/吨，明星国际价格620美元/吨，小雪4550元/吨，布阔4500元/吨；化机浆昆河3800元/吨；本色浆金星4750元/吨、国际价格620美元/吨 [3] 趋势强度 - 纸浆趋势强度为0，取值范围在【 -2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， -2最看空，2最看多 [4] 行业新闻 - 截至5月6日，中国纸浆主流港口样本库存量237.1万吨，较节前增约1.9万吨，环比升0.8%，再度累库，当前库存处年内及近年同期偏高位，供应宽松格局未变 [4] - 节日期间主要港口到港量正常，节后贸易商复工，现货市场各品牌浆货源充裕，持货商出货意愿强，但下游接货积极性不高 [5] - 需求端延续节前疲软，二季度是浆纸行业传统淡季，下游原纸市场需求不振，文化纸厂开工率50% - 60%，白卡纸提价难、利润承压，生活用纸出货放缓，节后纸厂补库意愿弱，多刚需采购、小单成交，节后询盘增加但成交量有限，业者观望 [5]