报告行业投资评级 - 螺纹钢：区间运行[1] - 热卷：区间运行[1] - 铁矿石：谨慎看多，短线参与[1] - 焦炭：谨慎看空[1] - 焦煤：谨慎看空[1] - 锰硅：谨慎看空[1] - 硅铁：谨慎看空[1] - 玻璃：区间运行[1] - 纯碱：谨慎看空[1] 报告的核心观点 - 螺纹钢节日期间现货稳中有涨，宏观预期升温，需求平稳，钢厂利润尚可，铁水产量高，行情短期高位横盘，中期区间运行[1][4][5] - 热卷节日期间现货稳中偏强，供需平稳，钢材基本面好转，政策预期上升，但驱动不强，钢价中期区间运行[1][4][5] - 铁矿石供需结构中性偏弱，国际油价高企抬升海运成本使矿价走强，油价波动降低后影响减弱，追多需谨慎[1][8][9] - 焦炭第三轮提涨在博弈，短期焦企开工持稳，铁水产量或阶段性见顶，各环节库存去化，总库存下降，短期行情区间震荡[1][11][12] - 焦煤国内煤矿正常生产，蒙煤口岸高通关，口岸蒙5可售现货少，贸易商暂停报价，需求竞拍流拍率增加，成交价涨跌互现，动力煤价格支撑，行情区间震荡[1][14][15] - 锰硅产区供应和需求环比下降，合金厂库存增加，海外锰矿山6月报价下跌，成本支撑弱化，震荡偏弱[1][18][19] - 硅铁产区供应和需求环比下降，合金厂大幅累库，5月钢招未开启，关注钢厂招采情况，震荡偏弱[1][18][19] - 玻璃生产利润不佳，产量低位，需求弱，下游采购意愿不强，上中游去库压力大，下游库存低，短期或阶段性反弹，中期供需双弱维持低位区间运行[1][22][23] - 纯碱生产平稳，部分亏损但产量高位，需求弱，玻璃日熔量低，下游采购积极性差，库存同期高位，基本面弱势下延续偏弱运行[1][26][27] 各品种情况总结 钢材 - 螺纹钢：节日期间现货北方缺规格涨幅大，宏观预期升温，需求平稳，建筑、基建、制造业分化，钢厂利润尚可，铁水产量高，期货价格有涨有跌，现货价格多地上涨，基差、价差有变化[1][2][4] - 热卷：节日期间现货稳中偏强，供需平稳，总库存和华东库存下降，期货价格有涨有跌，现货价格多地上涨，基差、价差有变化[1][2][4] 铁矿石 - 铁水产量微降，钢厂按需补库，港口库存去化，外矿发货增加，供需中性偏弱，国际油价影响矿价，期货价格有涨有跌，现货价格有涨有平，价差、基差有变化，海运费上涨，普氏指数及折人民币价格上涨[1][6][8] 焦炭 - 第三轮提涨博弈中，短期焦企开工持稳，铁水产量或见顶，各环节库存去化，总库存下降，期货价格有跌有平，现货价格部分有涨，周度数据显示产能利用率、产量、库存等有变化[1][10][11] 焦煤 - 国内煤矿正常生产，蒙煤口岸高通关，口岸蒙5可售现货少，贸易商暂停报价，需求竞拍流拍率增加，成交价涨跌互现，动力煤价格支撑，期货价格有跌有平，现货价格部分有降，周度数据显示产能利用率、产量、库存等有变化[1][13][14] 铁合金 - 锰硅产区供应和需求环比下降，合金厂库存增加，海外锰矿山6月报价下跌，成本支撑弱化，期货价格下跌，现货价格下跌，基差、价差有变化，周度数据显示开工率、产量、库存有变化[1][17][18] - 硅铁产区供应和需求环比下降，合金厂大幅累库，5月钢招未开启，期货价格有涨有平，现货价格下跌，基差、价差有变化，周度数据显示开工率、产量、库存有变化[1][17][18] 玻璃 - 生产利润不佳，产量低位，需求弱，下游采购意愿不强，上中游去库压力大，下游库存低，短期或阶段性反弹，中期供需双弱维持低位区间运行，期货市场价格有涨，成交量增加，基差、价差有变化，现货市场多地价格持平，部分有涨，库存大幅增加[1][21][22] 纯碱 - 生产平稳，部分亏损但产量高位，需求弱，玻璃日熔量低，下游采购积极性差，库存同期高位，基本面弱势下延续偏弱运行，期货市场价格有涨有跌，成交量增加，仓单减少，基差、价差有变化，现货市场多地价格持平，开工率微降，企业库存增加[1][25][26]