报告行业投资评级 - 偏空 [2] - 中性 [3] 报告的核心观点 - 铁矿石方面，澳巴发运恢复正常，港口库存居高不下，铁水产量见顶回落，供应宽松格局持续；受五一外盘铁矿石价格上涨矿价短期有一定支撑，但供需宽松格局下矿价上行空间受限，预计偏空震荡 [1] - 螺纹钢方面，需求旺季末期产量大幅收缩，库存加速去化，呈现供需双紧格局；钢企维持低产量、低库存策略，未来钢铁行业将从普钢向特钢转型，预计螺纹产量会进一步压缩，预计震荡偏强 [1] - 热卷方面，产量高位企稳，高炉利润明显改善，冷轧需求处历史高位；下游需求强劲，预计短期表现强于螺纹 [4] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 现货与基差：日照港 PB 粉现货折合盘面价 841 元/吨，基差 24；日照港巴混现货折合盘面价 864 元/吨，基差 47 [1] - 供应与库存：澳巴发运恢复正常，港口库存 17215.71 万吨，环比减少，同比增加 [1] - 需求与下游：铁水产量见顶回落 [1] 钢材 螺纹钢 - 现货与基差：螺纹钢现货价 3310 元/吨，基差 37 [1] - 供应与库存：全国 35 个主要城市库存 547.22 万吨，环比减少，同比增加 [1] - 需求与下游：需求旺季末期产量大幅收缩，库存加速去化，呈现供需双紧格局 [1] 热卷 - 现货与基差：热轧卷板现货价 3500 元/吨，基差 8 [4] - 供应与库存：全国 33 个主要城市库存 335.28 万吨，环比增加，同比增加 [4] - 需求与下游：产量高位企稳，高炉利润明显改善，冷轧需求处历史高位；下游需求强劲 [4]