报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，供应稳定；中美关系僵持使美豆新豆出口受挫、价格承压；马棕库存偏中性，需求好转，印尼B40促进国内消费且26年预计实施B50计划，国际原油价飙升带动油价；国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定[2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 豆油：MPOB报告稍偏空但后续棕榈油供应压力减小，基差显示现货升水期货，4月9日商业库存环比降1万吨、同比增8.2%，期价运行在20日均线上且20日均线朝上，主力多增，预计Y2609在8300 - 8800附近区间震荡[2] - 棕榈油：MPOB报告稍偏空但后续棕榈油供应压力减小，基差显示现货贴水期货，4月9日港口库存环比降3万吨、同比增105%，期价运行在20日均线上且20日均线朝上，主力多增，预计P2609在9500 - 9900附近区间震荡[3] - 菜籽油：MPOB报告稍偏空但后续棕榈油供应压力减小，基差显示现货升水期货，4月9日商业库存环比降1万吨、同比降63%，期价运行在20日均线上且20日均线朝上，主力多增，预计OI2609在9600 - 10000附近区间震荡[4] 近期利多利空分析 - 利多：美豆库销比维持4%附近，供应偏紧；棕榈油震颤季[5] - 利空：油脂价格历史偏高位，国内油脂库存持续累库；宏观经济偏弱，相关油脂产量预期较高[5] - 当前主要逻辑：围绕全球油脂基本面偏宽松[5] 供应情况 - 进口大豆库存：未详细数据[6] - 豆油库存：4月9日商业库存85万吨，前值86万吨，环比 - 1万吨，同比 + 8.2%[2] - 豆粕库存：有2015 - 2025年不同周数的库存数据展示[10][12] - 油厂大豆压榨：有2015 - 2025年不同周数的相关数据展示[12] - 棕榈油库存：4月9日港口库存80万吨，前值83万吨，环比 - 3万吨，同比 + 105%；有2015 - 2025年不同周数的库存数据展示[3][18] - 菜籽油库存：4月9日商业库存28万吨，前值29万吨，环比 - 1万吨，同比 - 63%；有2015 - 2025年不同周数的华东菜油库存数据展示[4][20] - 菜籽库存：有2015 - 2025年不同周数的库存数据展示[22] - 国内油脂总库存：有2015 - 2019年豆 + 棕 + 菜（华东）库存不同周数的数据展示[24] 需求情况 - 豆油表观消费：有2015 - 2025年不同周数的数据展示[14] - 豆粕表观消费：有2015 - 2025年不同周数的数据展示[16]